艾比森东江智造中心

2023年，中国LED显示行业有两个关键词，一个是分化，一个是高质量发展。

在产业周期回暖+产品良率提升降低成本压力+新产品助推新兴场景应用提振需求的三端共振之下，产业链上竞争力强的企业，在2023年普遍取得了不错的业绩。

1月8日，艾比森（300389.SZ）作为首家披露业绩预告的LED显示企业，经营数据含金量不低：2023年实现含税签单约52.96亿元，增长超五成，签单金额的高速增长带动公司营业收入的高速增长，2023年实现营业收入约40.45亿元，同比增长约45%。

这个成绩单，不仅仅是艾比森在过去一年市场成绩的回顾，更是一场其在2020年决定回归中国市场之后的荣誉之战。

过去几年，中国LED的屏显市场，正在经历一次供给侧的出清，没有技术储备、没有品牌意识的中小厂家，正在逐步被市场淘汰。

而同样在这个阶段，从服务高规格国际会议到护航大型体育赛事，从“占领”全球近百个机场到虚拟影棚解决方案在多个国家落地应用，艾比森的产品在各个领域都有不少斩获。

作为我国最早“走出去”的LED显示企业之一，艾比森的发展，如同LED显示行业发展的缩影，映射行业变迁履迹。

在经营数据之外，艾比森的这份成绩单，同样也给了市场另外一种发展模式的观察样本。

当下正处在Mini/Micro LED等新一轮技术革命和产业变革的历史性交汇期，技术不断创新迭代，LED显示将逐渐向更加细分的领域发展。

中国LED显示行业未来的竞争，除了技术和价格，还需比拼什么？

一匹隐形的行业黑马

2024刚开年，艾比森就用一份业绩预告向市场“剧透了”2023年的经营成绩——实现含税签单约52.96亿元，同比增长约51%；营收同比增长约45%，为40.45亿元；归母净利润3.1亿元至3.5亿元，同比增长52.7%-72.4%。

通过对比数据不难发现，当期艾比森的营收、净利润、现金流等指标相比去年同期都有所提升，增长趋势从2022年延续至今。

作为LED业内的首份年度业绩预告，艾比森的高增长表明在2023年这个日益复杂的竞争环境中，公司不仅完成了自身超越，更领跑同行。

虽然目前行业其他上市公司还未发布业绩预告，但我们从2023年三季度报告的数据也能管中窥豹。

在2023年行业排名前6的LED屏显行业上市公司中：三季报单季度营收录得正增长的有3家，其中，只有艾比森一家单季度营收同比增长39.2%，其余两家单季度营收录得增幅不足15%；2023年前三季度，营收录得正增长的同样是3家，艾比森录得同比增幅超过40%；其余两家增幅均不足5%。

更为重要的是，艾比森这样的成绩，并非一蹴而就。

回溯中国整个LED产业的发展和艾比森选择的路径，我们可以清晰的看到，在艾比森20余年的发展过程中，是每一次面临产业拐点时公司做出的正确的战略决策，才成就了今天的艾比森。

1、最早出海的LED屏显企业之一

与其他我们所熟知的LED屏显行业以国内市场主导的历程不同，艾比森是我国最早出海的LED显示企业之一。

从2005年，艾比森董事长丁彦辉拿下中东第一个订单，到2014年艾比森在深交所上市，10年时间，艾比森销售额从不足600万到超过10亿元，超过八成来自境外市场。

经过逾18年的开拓和布局，艾比森已经在140多个国家和地区形成了约6000家的渠道合作网络。单品牌显示产品出口额连续12年行业第一，形成了艾比森独特的海外市场竞争能力。

2、行业最早具备品牌意识的出海企业之一

丁彦辉在接受上证报专访时曾总结过，艾比森国际化的“四部曲”战略——第一步将产品卖出去，第二步设立服务点，第三步设立办事处和分公司，第四步收购、兼并和重组。

可以看到，从出海战略上，在当时很多企业的出海愿景仅止步将产品外销时，艾比森的战略视野更高：搭建了一条覆盖产品销售、服务网络、渠道布局的品牌化路径。

品牌化意味着，相比单个产品的微薄利润，产品背后所代表的服务溢价、品牌溢价才是利润的来源。而这可能是艾比森能够在企业很早期的阶段，就获得领先于同行业的利润水平的关键。

3、行业内毛利处在最高区间的企业之一

面对激烈的竞争和汹涌的价格战，艾比森始终秉承“品质永远是企业的生命线”与“为客户创造最大价值”的经营理念，走出了自己的一条至真品质之路。

相较于同行在经销渠道的出货以标准化模组为主，艾比森在渠道上一直倡导品牌整机的出货。品牌整机的产品出厂即是一个完整的显示产品体系，通过3C认证，不需要考虑和其他品牌产品兼容性与容错可能，产品品质更加可靠。

基于品牌整机业务覆盖模式更为完整、产业链更长、定位更加高端，因而毛利率也相对较高，过往的财报显示，艾比森的毛利基本处在行业最高区间，超过了30%。

4、国内市场极具综合竞争力的LED屏显企业之一

2020年，突如其来的新冠疫情，扰乱了许多LED显示企业的海外出口计划。同年3月，艾比森组织实施“CD337”计划。该计划启动3个月，便在国内签下近600家经销商，公司2022年国内收入占比提升到37%。2022年海外市场情况恢复后，公司的国际销售团队又迅速归位，继续在国际市场宣传和销售公司产品，成功抓住了海外市场强劲复苏的红利。

这种系统化的快速作战方式，倚仗的不只是完善的渠道体系、强大的研发底蕴和支撑，还有品牌化+技术驱动+产业链延伸+组织进化等多维度共振。

艾比森东江智造中心研发大楼

国外成功的市场开拓经验，不仅帮助公司快速打开国内市场，在LED显示行业下半场拼服务能力的阶段，也能让艾比森拥有更综合的竞争实力。

5.率先建设智能制造中心的LED屏显企业之一

智能制造是信息化与工业化深度融合的表现，也是全球制造业变革的重要方向。在中国制造业朝着数字化、网络化、智能化方向迈进的当下，艾比森率先建成智造中心并启用，提升生产制造实力，迈出了深化全球化战略布局的关键一步，进一步促进产业链的协同，为中国制造产业生态优化升级贡献活力和动能。

艾比森COB制造中心

LED显示行业的中场战事：价格是矛，技术成盾，综合服务能力为王

纵观LED显示产业的30年发展历程，从最初“缺芯少屏”到如今引领全球，整个产业的发展变迁，是中国制造由最初的劳动密集型制造走向高端制造这个宏大愿景中，其中一条重要的叙述主线。

全国LED产业看广东，广东LED产业看深圳。截至目前，在深圳总计不到2000平方公里的土地上，有接近7800家LED企业，光是显示行业，就有十余家上市公司。

产业密度如此之高，这也意味着，深圳这片土地上的LED屏显企业，他们的竞争或许更加残酷。

从上世纪90年代至今，LED屏显行业的竞争，归根到底是价格的竞争和技术的竞争。

首先是价格。价格战是大多数LED企业绕不过去的魔咒。

LED显示行业虽然市占率已经做到了全球第一，但在整个产业链上，屏显企业依旧很难赚走利润的大头。

核心原因是，“价格战”依旧是国内LED市场很多年以来都撕不掉的标签。尤其是2022年-2023年，短短一年的时间里，原本要价三四千的显示器一路暴跌到一两千，不难感知这场市场争夺战的激烈和残酷。

行业无法摆脱价格战的原因有二：其一，行业早期进入门槛较低，下游渠道多样，行业格局较为分散；其二，是没有终端品牌价值的中小厂商积累的大量低端产能冲击原有的价格体系。

在过去两年里，以国内市场为主的很多LED屏显企业，多少都受到价格战的拖累影响利润表现。而艾比森则受益于海外市场的恢复快于预期，营收和净利润增长表现都优于同行。

自2007年以来，艾比森持续投入数字化建设，目前已经建成覆盖公司90%以上业务的18大信息系统和16大流程，涵盖客户关系管理、销售管理、研发管理、服务管理、生产管理、物流管理、人力资源管理等领域。

充分利用“数据”这个新时代的“能源”，极大提升了艾比森的决策效率与质量，并降低了运营成本。数据显示，艾比森的年度运营周期从2022年的52天提升至2023年上半年的42天，大幅领先同行业公司。

最终在市场竞争中，数字化建设带来的决策质量和运营效率提升，转换成艾比森的成本优势，让公司的利润率等指标高于行业平均水平。

拉长周期看，成本端的巨大优势，同样也让艾比森在不同产业周期都能有比较灵活的节奏来制定应对策略。

其次，技术的研发创新，是屏显企业赛跑的关键。

LED产业的发展，在很大程度上是由技术进步驱动的，每一次的技术革新都会带来LED应用领域的扩张。新技术的突破和投产，是每家LED屏显行业的兵家必争之地。这是行业的增量来源。

除了OLED、QLED两大技术路线之外，当前各国和地区的面板厂商正在Mini LED、Mirco LED等为代表的新型显示技术上积极展开技术储备和布局，下一波产业竞争已经打响。

新技术的突破不仅打开了下游应用的市场空间，更能倒逼上游成本的降低和供给的整体优化。

可以说，整个LED屏显产业，从成本-供给-需求的价值链正在全面重塑。而这调整的结果是，市场份额向更具成本、资金、技术和产品优势的企业集中。

据行业研报显示，2021年行业CR10提升至71%，2023年行业CR10有望进一步提升至74%，行业集中度明显提高。

在加速分化的2023年，艾比森在国际国内市场份额进一步提升。其中一个很重要的原因，就是艾比森是在技术上的领先。

目前，超微小间距产品与技术逐渐成为行业发展主流。在微间距LED显示加速应用、Micro LED市场蓬勃发展之际，艾比森COB制造中心为进一步扩大COB产品产能、把握市场机遇提供了强有力的支撑。

实际上，艾比森早在2016年就积极储备布局倒装COB技术，打磨COB尖端产品，在全球市场取得了亮眼的表现。

作为行业内率先布局倒装COB技术的先行者，随着COB二期量产车间的投产运营，艾比森在高端微间距显示市场的竞争力大幅提升。目前，艾比森倒装COB微间距显示产品已在控制室、演播室、企业大堂、高端商显等场景广泛应用，备受海内外用户的青睐。

艾比森COB制造中心

行业已经行至中场，而中场新战事的新特征是：企业的竞争从拼价格到拼服务，从单纯的制造销售转变为打造综合化产品。

随着LED显示行业在全球的快速发展以及产品技术的不断更新，LED显示屏的规范使用、操作、维护缺乏标准的问题日益凸显，行业内服务缺位的现象亟待解决。

这意味着，行业的竞争再一次升维到了综合服务能力的比拼。

作为LED显示行业海外拓荒者之一，健全、高效的服务体系一直是艾比森的核心竞争力之一。ACE作为艾比森服务体系的重要组成部分，开创了中国品牌在全球建立LED显示技术服务认证体系和标准的先河。

行业竞争激烈，下半场唯“战略”制胜

面对行业的新变化，行业的巨头们都在摩拳擦掌，有的选择出海，有的选择向产业链持续纵深；有的培育VR、XR、MR等新赛道……以应对下半场更高维的行业竞争。

而艾比森也在擘画自己的战略蓝图。

1月8日晚间，与业绩预告同步发出的，还有艾比森未来三年的战略规划纲要。根据公告，未来三年，艾比森将力争2024年实现签单80亿元，2025年实现签单100亿元。

从这份纲要中可以看出，未来三年，艾比森还将继续保持2023年这种非常积极进取的商业姿态。

保持进取势头的背后，艾比森是基于什么样的战略判断呢？

1月9日，在2024艾比森蜂巢年会上，丁彦辉发表《居安思危，顺势而为》主题演讲。

他表示，过去几年，百年变局交织世纪疫情，国际环境风高浪急，行业竞争加剧，既蕴藏着全新的发展机遇，也带来了前所未有的变数与挑战。

在纷繁复杂的变局之中，艾比森深耕垂直细分市场，连续三年保持业绩高速增长，走出了一条高质量发展的创新之路，也为行业发展带来了向上、向前、向新的力量。

丁彦辉表示，艾比森将保持战略定力与忧患意识，坚守“真”的卖点，突出“快”的特点，顺势而为，朝着三年百亿的阶段性战略目标不断迈进。

总结一下就是，“战略定力”+“居安思危”+“真”+“快”=艾比森2023年的成功秘诀，也是艾比森敢于提出三年百亿的底气所在。

居安思危是艾比森“至真”基因里长出来的企业文化，它伴随着企业经历过行业的周期更迭。

而顺势而为的前提是，行业在积蓄势能的阶段，企业势能是否能够同步？

2020年，艾比森回归中国市场以后快速做出成绩，在海外市场复苏反弹的时候又能迅速反应抓住机遇。这种游刃有余的应对节奏，与艾比森在企业长期发展过程中锻造的风险识别能力和战略应对能力密不可分。

“真”是艾比森独特的品牌辨识度，“快”则代表艾比森极致的经营效率和管理效率。

商业的本质从来都不复杂。这点从董事长丁彦辉一直对外阐述艾比森的“至真”文化也能有所感知。

知行合一才是商业实践里最难的那个部分。对行业更迭，技术革新保持清醒的判断，用朴素的商业逻辑和人性对抗，和周期对抗，推进企业持续乘风破浪，这才是商业世界里最精彩的注脚。

上文我们已经分析过，在整个LED屏显行业分化的2023年，不是所有的企业都能吃到行业回暖和新技术释放带来下游应用服务增量的红利。在市场机遇来临之前，抓住机遇并不单纯只是靠运气。

艾比森总裁丁崇彬在蜂巢年会上提到，目前LED行业正在经历的四个变化：

1、渠道市场呈现去中间化趋势；

2、LED显示屏出口的主要增量市场从欧美转移到亚非拉；

3、Mini/ MicroLED的市场占比超过25%，全面进入普及阶段；

4、全球LED显示行业市占率前七的企业总计达到市场份额的65%，行业进入了淘汰赛的阶段。

正是基于以上的四个变化，艾比森制定了45个字的基本战略方向：“内外双攻，掌控节奏，以品牌、渠道、产品、组织为四大抓手，高效推进BP落地，稳步实现三年百亿的阶段性战略目标”。

在这个战略方向下，2022-2024年，艾比森每一年都有具体的执行方针：

2023年：发挥“快”优势，精耕细作提高单产，收获“有质量的市占率”。

2024年：快速提升市占率。

在2024年快速提升市占率的战略执行方针之下，艾比森从国际化市场到国内市场，从国内的渠道建设到产品管理，从风控管理到第二赛道的搭建，都有非常清晰的执行规划和打法。

围绕三年百亿的阶段性战略目标，艾比森在纲要中提出了多项公司实施的主要战略举措，包括优化公司治理，明确实际控制人；完善销售网络，巩固全球布局；加大科研创新，丰富产品组合；持续变革赋能，发挥效率优势等。

艾比森表示，未来，公司将进一步提升在国际、国内市场的销售网络覆盖，通过大客户直销、渠道经销、垂直行业销售等多种模式拓宽商业通路。随着公司业务增长及组织规模的不断扩大，公司在组织、流程、数字智能等领域也将应需而变，持续保持经营效率的领先性，为百亿增长战略保驾护航。

综合来看，LED显示行业的规模增量，不仅在技术的升级迭代，也不仅在遥远的海外。在竞争更加激烈的2024，LED显示企业突围的关键，更在于是否能同时打好技术和应用服务这两张牌。

在更长远的未来，丁崇彬描绘了艾比森领势前行的新蓝图：要实现纵深发展，在每个细分领域做得更加扎实。

像艾比森这样，做正确的事，走在正确的方向上，然后脚踏实地，这才是商业竞争最朴素但也最有效的战略。（作者｜张小夏）