最近阿里巴巴集团宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，这一消息进一步刺激了市场对数据中心相关股票的兴趣，2025年2月24日-25日，潍柴重机（000880.SZ）连续两个涨停，股价再创新高！

（截至2月25日潍柴重机股价走势图，市值风云App）

潍柴重机股价已经从8月的7.34元/股涨了4倍多，到现在的31.69元/股，主要业务是开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-13600马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统。

（2022年和2023年潍柴重机收入构成）

属于AI数据中心的备用电池，目前数据中心电源分为多级备电架构（分别提供秒-分钟-小时级别），后备应急电源一般采用UPS（不间断电源）、柴油发电机组相结合的模式。

一、潍柴重机和潍柴动力的关系

A股相对有名的是潍柴动力，那潍柴重机是潍柴动力的控股子公司吗？

潍柴重机的控股股东则是潍柴控股集团有限公司，实际控制人是山东省国资委。

（潍柴重机控制权结构，2023年年报）

潍柴动力的控股股东也是潍柴控股集团有限公司，和潍柴重机其实是兄弟公司的关系。

（潍柴动力控制权结构，2023年年报）

但潍柴动力也有柴油发动机，而且是大缸径（柴油）发动机，也可以用于数据中心的大功率发电机，公司目前也在开拓这块业务并取得进展。

（2024年2月24日潍才动力投资者互动易，新浪财经）

根据中信证券的预测，全球算力需求提升将大幅增加大缸径发动机的需求。

（中信证券研报）

数据中心用高功率柴油发电机仍由海外企业主导，其中发动机是柴油发电机最核心零的部件。AIDC用高功率柴油发电机组功率一般为1.8-2MW，主要选取国外进口大型外资企业的产品。

目前全球AIDC用柴油发电机龙头主要为康明斯、MTU、卡特彼勒、三菱等，国内柴油发电机组头部OEM厂商主要为科泰电源、潍柴重机、豪泰科技以及苏美达等，柴油发动机生产厂商为潍柴动力、玉柴国际等。

所以潍柴重机和潍柴动力发动力的主要区别，风云君认为是在下游领域，前者是机械、船用发动机和发电设备，而后者是汽车。

另外，潍柴重机第一大供应商就是潍柴动力及关联公司，即潍柴重机很多发动机就是采购潍柴动力的，2023年向潍柴动力采购了11.8亿，占总采购比例的38%。

（2023年潍柴重机年报）

二、潍柴动力跟随潍柴重机的逻辑

早在今年年初，潍柴动力投资者互动中，就披露大缸径发动机在数据中心业务的高端化产品占比提高。

（2025年1月22日投资者关系互动）

所以这也是潍柴动力1月8日和2月21日大涨的原因。

（截止2025年2月25日潍柴动力股价走势图，市值风云APP）

但这几个月以来的涨幅明显不如潍柴重机，原因还是发动机只是潍柴动力的小部分业务，属于整车及关键零部件板块。

（潍柴动力的收入构成，wind）

2024年前三季度，潍柴动力是正增长的：收入为1619亿，同比增长0.98%；扣非净利润77亿，同比增长36%。

（盈利情况，wind）

2024年上半年各版块经营情况为：

（1）重卡行业销量为50.4万辆，同比增长3.3%；

（2）工程机械行业销量为37.7万台（其中柴油叉车18.1万台），同比下滑6%；

（3）农业装备行业销量为23.5万台，同比增长6%；

（4）智能物流（凯傲）走出通胀以及供应链问题的影响，实现收入57.4亿欧元，同比增长2.1%。

自2022年低估走上了一个正周期，但复盘也是那时候潍柴动力的股价最低。

（市值风云APP）

2022年业绩大幅下滑的原因，还是因为重卡业务的周期性，受经济增速放缓、物流不畅等因素影响，整车和发动机同比下滑严重。

（2022年年报）

截至2024年底，潍柴动力发动机板块在国内主要有潍坊、扬州、重庆三大生产基地，已具备年生产165万台发动机的能力。

目前AI数据中心的投资建设，预计将给潍柴重机、以及潍柴动力的发动机业务带来新的增量。