A股不少游戏公司都是通过跨界并购转型而来，金科文化（证券代码：300459）是其中较为典型的案例。不过，金科文化现在尝到了并购的痛楚，2019年业绩预亏损达到24亿元。

金科文化近年来将业绩重点转移至“会说话的汤姆猫家族”IP，甚至已经开始了相关电影的筹备工作。2月24日，金科文化在回答投资者疑问时表示，关于《会说话的汤姆猫家族》电影，公司目前正积极开展相关前期工作。

每经记者注意到，2019年半年报问询中，金科文化就被询问并购标的是否存在商誉减值情况，但当时上市公司予以否认。但仅隔半年，金科文化业绩就因商誉减值预亏近24亿元。从业务层面来看，依靠“会说话的汤姆猫家族”IP，能否让金科文化业绩火速回暖？

预亏近24亿 净利润下滑超300%

金科文化是典型的跨界并购大变身的公司，2015年登录深交所，当时的主营业务是精细化工新材料。但随着公司并购了两家游戏公司，到2019年底，公司主营业务已经没有化工生产了，金科文化也顺利转型为游戏公司。

金科文化收购的两家游戏公司分别是杭州哲信和“会说话的汤姆猫家族”大IP背后的运营方Outfit7 Investments Limited（下简称“Outfit7”），收购时间分别是2016年、2017年。

从时间线上看，完成了对汤姆猫IP的收购以后，金科文化业绩大增。2018年年报显示，金科文化报告期营收27.25亿元，比上年同期增长95.17%；归属于母公司股东净利润8.42亿元，比上年同期增长113.76%。

但好景不长，2020年2月初，金科文化在业绩预告中称，2019年归属上市公司股东的净利润预计亏损23.95亿元至24亿元。上年同期，金科文化盈利超8亿元。wind数据显示，金科文化业绩变动幅度为-385%。从目前披露的A股相关游戏公司业绩来看，金科文化的亏损额度可以说相当大。

金科文化解释称，公司业绩出现亏损主要系公司预计进行商誉减值及其他资产减值所致。金科文化将商誉减值归咎于两方面原因，一是国内游戏版号审批一直处于趋严状态，实际发放版号数量有所减少。公司下属的子公司杭州哲信以整合长尾流量渠道进行单机休闲游戏产品发行为主要业务，新批版号不及预期，存量产品逐步上线消耗完毕。杭州哲信整体业务收入下滑，发行变现效率降低，单机休闲游戏发行业务受到制约。

另一方面，则是因运营商政策的调整，直接导致了杭州哲信短代支付收入的急剧下滑，盈利能力大幅下降。此外，随着金科文化对Outfit7的并购完成，非“会说话的汤姆猫家族”IP相关业务逐渐边缘化，杭州哲信移动互联网应用发行业务处于战略收缩状态。

除了业绩亏损，每经记者还注意到，金科文化高管层面出现了变动，2月21日，金科文化公告称副总经理杨建峰辞职。

同时，2月21日，金科文化公告称，公司及子公司于2020年度拟向包括但不限于浦发银行、浙商银行等金融机构申请综合授信，总额不超过人民币20亿元。

“汤姆猫”IP能否助金科文化翻盘？

因为大额商誉减值，金科文化收到了监管的关注函，关注函提到，截至2019年第三季度末，金科文化商誉账面余额62.6亿元，其中包括并购Outfit7形成商誉36.5亿元，并购杭州哲信形成商誉23.2亿元，并购杭州每日给力科技形成商誉2.7亿元。监管曾在2019年半年报问询函中要求金科文化分别说明杭州哲信、Outfit7等标的的商誉是否存在减值，但是金科文化回复称上述商誉不存在减值损失。

金科文化公告称延期回复。从目前的公开资料来看，商誉减值或许主要来自杭州哲信。在24日的投资者活动中，金科文化明显也将未来的押宝放在了会说话的汤姆猫身上。

2017年底，金科文化完成对“会说话的汤姆猫家族”IP收购，此后，金科文化便致力于围绕Talking Tom系列IP，线上推进移动应用、动漫影视，线下布局IP衍生品与授权业务、主题乐园等连锁业态。

今年1月，金科文化国内研发团队在安卓渠道上线了汤姆猫IP旗下首款弹射对战手游《汤姆猫大冒险》，金科文化24日表示，目前该款产品内购表现符合公司整体预期，未来国内团队将推出更多其他品类的、内购更深的产品系列。

同时金科文化也说明，在今年春节期间，因为国内特殊的原因，使得用户在家里的时间更长，棋牌等休闲类游戏整体表现良好，公司汤姆猫IP系列产品新增用户、活跃用户等指标，均较去年同期有一定幅度增长。虽然会说话的汤姆猫IP有很多衍生产品，但游戏依然是核心，此前金科文化曾告诉投资者，2020年金科文化计划上线约6款相关产品。

可以说，金科文化未来的发展重心是会说话的汤姆猫系列IP。从全球范围来看，会说话的汤姆猫这一形象确实有较大的IP价值，才能让金科文化高溢价收购。但如果过于依赖某个或某种IP，也是不少游戏公司的风险因素。

截至2月25日下午发稿，金科文化股价4.11元，跌幅3.75%，市值145.6亿。