久期财经讯，6月2日，穆迪将禹洲集团控股有限公司(Yuzhou Group Holdings Company Limited，简称“禹洲集团”，01628.HK)的公司家族评级(CFR)从“Caa2”下调至“Ca”，并将该公司的高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”。

展望维持“负面”。

穆迪分析师Daniel Zhou表示:“评级下调反映出穆迪的预期，即由于禹洲集团付息违约，其债券持有人的回收前景较低。”

“负面展望反映了穆迪的观点，即如果付息违约引发该公司更多其他债务交叉违约，禹洲集团债权人的回收前景可能会进一步恶化，”Zhou补充道。

评级理据

禹洲集团于2022年5月31日宣布，在宽限期届满后，该公司未能支付若干债券的利息。

禹洲集团未能按时支付利息一事，反映出该公司有限的财务灵活性和薄弱的流动性。该事件或将引发交叉违约，并加速该公司其他债务的偿还速度。

因此，该公司可能会进行债务重组，并不得不依靠出售资产或潜在投资者的投资来获得偿债所需的资金。然而，这些筹资活动的执行风险较高，债权人的回收前景仍不明朗。

由于存在结构性次级风险，禹洲集团的“C”高级无抵押债券评级比其公司家族评级低一个子级。该等次级风险反映了这样一个事实，即该公司的大部分债权都是在运营子公司，在破产情况下优先于控股公司的债权。此外，控股公司缺乏能够明显缓解结构性次级风险的因素，因此控股公司债权的预期回收率将较低。

在环境、社会和治理(ESG)因素方面，穆迪考虑到禹洲集团的股权集中，截至2021年12月31日，控股股东林龙安先生持有公司59.09%的股权。

可能导致评级上调或下调的因素

鉴于其负面展望，评级上调的可能性不大。

不过，如果禹州集团能够偿还到期债务，并实质性改善其流动性状况，或将获得正面评级。

禹洲集团控股有限公司是一家专注于长三角及海峡西岸经济区住宅开发的房地产开发商。

禹洲集团于2009年在港交所上市。截至2021年12月31日，其土地储备可售总建筑面积约为2042万平方米。