中国海油当前动态市盈率仅为8.5倍，2024年归母净利润达1379亿元，总市值超1.1万亿元。公司近期宣布文昌9-7油田开发项目正式投产，该项目为国内首个海上低渗油藏注气混相驱开发项目，计划部署25口开发井，预计2027年实现日产1.2万桶油当量的峰值产能。通过ORC余热发电装置等技术，项目每年可减少3.3万吨二氧化碳排放，并实现伴生气零放空。

另一关注点为1.48亿股限售股将于4月21日解禁流通，占总股本0.31%。此次解禁股份为三年前战略配售股，成本价与当前股价存在较大差异，或对短期市场情绪构成扰动。

风险提示：国际油价波动、新项目产能释放不及预期、限售股解禁后抛压等。