科创板受理至今，已有152家企业申报，其中生物医药类企业是其中非常重要的一类群体。据统计，生物医疗类企业几乎占据所有科创板四分之一的份额。从细分来看，其中也包括医疗器械（设备/耗材）、创新药、IVD、生物制品、医药服务等细分领域。

目前，科创板规则一共提供了五套上市标准，而申请科创板上市至少选取一套标准。前四套标准的市值要求分别为10亿元、15亿元、20亿元、30亿元，除了市值要求外，还设置了净利润、营业收入、研发投入占比、现金流量净额等其他财务指标要求。

而第五套标准对市值的要求最高，为40亿元，并且没有严格的财务要求，即使是未产生收入、亏损的企业也可以上市。但是该标准也有明确的要求，即要求医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。所以该标准可以认为是专门给生物医药类企业设计的。

目前，已有四家医药企业选择第五套上市标准，分别为继百奥泰、天智航、泽璟制药和前沿生物。

对于医药企业而言，估值问题一直是市场在探讨的问题，特别是选择第五套上市标准，即还处在研发阶段，或者产品刚刚上市还未盈利的企业，估值一直是争议点。

下面我们来探讨下市面上各类估值方法。

综合现有市场常用估值，大致分为相对估值法和绝对估值法两类，不同的估值方法具有独特的优缺点以及适用范围。

对于已经形成稳定销售的科创板医药企业，一般使用相对估值法中的市销率（PS）和EV/EBITDA倍数有一定参考作用。而对于研发或者刚完成研发的科创板医药企业，则使用绝对估值法中的现金流贴现模型（DCF）更具参考意义。

在实际使用中，可以通过多个估值方式，对同一家企业进行估值，最终选取各类估值的重叠估值范围，从而提高估值的准确性。