原标题：麦格理：腾讯(00700)目标价看513港元 重申“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理报告称，腾讯(00700)在香港及澳洲举行了四日非交易路演，管理层分享了多个业务前景，预计广告及云业务可成结构增长动力，对其盈测不变，目标价看513港元，重申“跑赢大市”评级。

该行表示，第三季线上游戏收入仅占32%，三年前占比高达59%。随着视频广告利润改善，持续投资云业务，预计云业务将代替视频，成为拖累明年利润的最大主因。

该行续称，腾讯广告跑赢同业，未来仍有更多潜力。期间内，视频广告收入按年升34%，同业爱奇艺则跌4%。展望明年，管理层预计内容成本升幅温和，相信视频广告利润将有所改善。

该行称，集团旗下“小程序”开始商业化，与内容供应者(如游戏开发商)收入分成为50%，广告成为小程式最大的收入来源，其次是线上线下支付，小程式已广泛应用在交通、零售、餐厅及旅游服务等类别。

该行表示，游戏业务正适应市场新规范，旗下15款游戏已获批，其中市场对《地下城与勇士》手游版及《剑网 3》期望很高，相信近期《红色警戒OL》及《火影忍者》的成功，有望推动末季游戏收入。