金吾财讯 | 上回讲解了“头肩底”的延伸形态，今次则是“头肩顶”的，名为“复式头肩顶”。与“复式头肩底”一样，会是多于一头，或 / 及多于两肩，并且若多于两肩，可以是不对称状态，例如一左肩配两右肩，或是相反。另就买卖双方动力形势分析，亦与“复式头肩底”相同原则，出现多于一头或一肩的位置，代表买方或卖方均未见明显动力优势，双方正在角力，形成好淡争持格局。然而，不论是“头肩顶”或“复式头肩顶”，同是股指或个股上扬一段日子后才可能出现。

这意味着于这两形态出现前，买方动力占优，因已发力较长时间，存在与卖方抗衡动力不足的情况。故此就算出现好淡争持，维持日子也倾向短暂，并且卖方胜出机会较大，随着“左肩”和“头”相继出现，股指或个股升势结束的大局已定，接下来只是关注跌势何时确立成形，那是指向“右肩”的出现，皆因就算“头”出现了，也可能见两头，甚至多头的情况，即买卖双方在拉锯。惟见“右肩”出现，因位置低于“头”的，证明走势上看到明显的由升转跌，会否进一步下跌仅时间问题。

最近四次探讨“图表形态”的头肩组合，除了形态组成和出现位置，“颈线”也是非常重要的部分，对于“头肩顶”和“复式头肩顶”，当股指或个股跌破颈线，预示跌势要维持一段日子，或会出现跌势加剧的情况，视为离场讯号。不过若早前于“左肩”或以上的价格进场，来到跌破颈线之时，已录得一定程度的账面亏损，那时并非所有持货者都有离场决心，“颈线”便发挥另一作用，提供“潜在跌幅”参考，即形态中的最高位置，与颈线的差距。与“复式头肩底”同见一样的挑战，需要留心如何划出“颈线”。

“头肩顶”和“复式头肩顶”于“肩”和“头”之间均会见倒挂的尖峰，只是后者的尖峰多于两个，或见画出的直线未能贯穿所有尖峰，所以实际情况会选用“头”的左右两边各一较低尖峰结成一线，作为“颈线”的定准。以中国软件国际 (0354) 为例，股价于2023年8月10日低见4.24元后渐见下行，至9月12日高见6.09元累升逾四成三，历时约一个月已多于上扬一段日子为不少于两周的基础。之后三度突破前高位，分别是10月11日的6.34元、11月14日的6.68元，以及11月23日的6.98元，其后股价才见偏软。

资料来源：阿思达克财经网

因此以6.98元为“头”，之前的6.09、6.34和6.68元均视作“左肩”，至于“右肩”见于2023年12月15日高见6.40元，形成“复式头肩顶”。从三个“左肩”至“头”，有三个倒挂尖峰，为9月27日低见5.42元、11月2日的5.56元，以及11月17日的6.10元，最低为5.42元，作为“颈线”的起点。而“头”和“右肩”之间有一个倒挂尖峰，为12月7日低见5.70元，是“颈线”要贯穿的另一点。上述股价高位6.80元见于11月23日，当时颈线位置在5.64元，相距1.16元，参考2024年1月2日收报5.78元刚好跌破颈线，因“潜在跌幅”超过20.00% (1.16 ÷ 5.78)，理应果断止蚀离场。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

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