金吾财讯 | 港股三大指数早盘承压，恒指跌0.57%，恒科指跌0.92%，国企指跌0.58%。

蓝筹股中，中芯国际(00981)涨6.04%，药明康德(02359)涨2.97%，小米集团(01810)涨1.02%，东方海外国际(00316)、药明生物(02269)涨不足1%；跌幅方面，海底捞(06862)跌5.98%，金沙中国(01928)跌5.29%，携程集团(09961)跌4.92%，银河娱乐(00027)跌3.54%，吉利汽车(00175)跌3.48%。

板块方面，内房股全线下行，万科企业(02202)跌6.08%、富力地产(02777)跌3.57%、融创中国(01918)跌3.38%、中国海外发展(00688)跌1.61%。消息面上，据Wind及克尔瑞，2024年第五十一周新房、二手房网签规模环比继续上行，其中新房签约规模再创9月末新政以来新高，年末转签节奏有所加快。从前端指标来看，二手中介、来访规模仍持续下行，其中来访单周跌幅超过10%，认购连续2周环比跌幅超过5%，下滑有所加速，但绝对规模仍略高于荣枯线。本周住建部召开24年工作会议，对于行业定调重点依然是稳增长和防风险，着力释放需求，在推进货币化安置方法推进城中村及危房改造，在新增100万套城中村改造的规模基础上继续扩大，通过严控增量、优化存量调整供需关系，25年要持续推动房地产市场止跌回稳。

芯片股延续上周活跃走势，截至发稿，中芯国际涨超6%，华虹半导体(01347)涨3.14%，上海复旦(01385)涨1.66%。消息面上，小米集团此前发布消息，集团正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。小米已在手机端侧大模型（13亿参数级别）上取得初步成果，部分场景效果接近云端60亿参数级别的大模型，这一成就为未来AI技术的广泛应用打下坚实的基础，小米公司在AI领域的发展步伐正在加速。国信证券研报指出，CSP厂商对于定制化AIASIC芯片需求旺盛，未来ASIC占整体数据中心加速芯片的比例有望达到25%。国内CSP厂商在无法获得英伟达先进算力芯片的背景下，进一步加速布局定制化ASIC芯片，因此国内具备较强芯片定制服务能力的公司，以及国产半导体供应链有望从中受益。

海底捞跌近6%。东北证券研报指出，火锅赛道在2024年呈现出明显的消费降级趋势，旋转自助小火锅贡献了火锅赛道的大部分增量，而前几年主流的中端川渝火锅一众玩家纷纷退出舞台。海底捞在2024年以价换量的效果较为明显，低基数效应下仍然高增长；2024H2主动收缩优惠措施，客单价有所企稳。海底捞外的其他品牌亦在今年有明显降价。

思摩尔国际(06969)涨16.16%。消息面上，思摩尔国际大客户英美烟草推出新款HNB，在加热技术、使用体验上都会较上一代Glo Hyper 有较大提升。会上英美烟草不仅再次明确提出2035年成为无烟企业(即全面成为新型烟草企业)的目标，而且重点分享了新型烟草相关产品的最新情况，对于后续发展传递积极信号。华泰证券指出，公司HNB新业务进展积极。2024年以来，公司传统雾化板块持续修复，HNB 新业务进展积极，股权激励挂钩市值考核，彰显公司发展信心，继续看好公司投资价值。

银河证券研报表示，总体上，2025年港股有望在宽幅震荡中上行。配置方面，第一，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。第二，科技板块依然具备较高投资机会，尤其是人工智能、消费电子、半导体等板块。同时，新质生产力在我国经济发展中的重要性日渐提升，政策支持力度加大。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。具体地，综合考虑估值水平、分红能力、业绩增速、投资者仓位等因素后，2025年，恒生综合行业指数中，预计投资价值排名前三的行业分别是非必需性消费、公用事业、资讯科技业。