长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

靠着阿里巴巴“起飞”的丽人丽妆，正在遭受阿里系的无情抛弃。

日前，丽人丽妆（605136.SH）公告，公司第二大股东杭州灏月拟通过协议转让的方式转让不超过7037.67万股的公司股份，即不超过公司总股本的17.57%，完成清仓。

杭州灏月是阿里系公司，其持股系由阿里网络继承而来，这也意味着，丽人丽妆将遭阿里系清仓。

丽人丽妆前身是淘宝上一家小网店，由黄韬、翁淑华夫妻创立。恰逢淘宝发展黄金期，通过代运营化妆品品牌，夫妻二人将丽人丽妆越做越大，并获得阿里等资本的青睐。2020年，丽人丽妆通过闯关IPO登陆A股。

但好景不长，一年后，黄韬、翁淑华夫妻陷入离婚纠纷，至今因财产纠纷诉讼，黄韬尚有部分股份被冻结。丽人丽妆也走上了下坡路，2022年出现亏损，2023年扭亏后今年前三季度再度亏损，2022年以来公司净利润累计为-1.37亿元。

多重压力之下，黄韬该如何突围？

“吃螃蟹”打造美妆代运营巨头

化妆品行业红海翻腾，黄韬可以算是第一批“吃螃蟹”的人。

毕业于清华大学自动化专业，黄韬无疑是一名“学霸”。硕士毕业后，他留校任教三年，千禧年间，黄韬走出校园，先后在美国通用无线通信担任产品总监，上海分公司总经理。

外企工作的经历让黄韬信心十足，很快，他决定自己创业。2002年，他创立飞拓无限，与中国移动合作开展无线互联网广告营销。

然而，天不遂人愿，就在事业上升的黄金期，2006年，黄韬突患急性糖尿病，不得不休息在家。为了能在照顾他的同时有收入养家，妻子翁淑华选择在淘宝上开了一家网店，夫妻二人经营儿童服饰生意。

那几年，不仅仅是淘宝发展的黄金期，国内化妆品电商也是一片蓝海。在经营网店一年后，黄韬很快发现了商机，毅然决定转行，改为卖化妆品，创立了丽人丽妆。当时，国内外的大品牌，对于电商的态度较为不屑，几经辗转，他最终找到了一家名为相宜本草的化妆品品牌，成为其淘宝代运营商。

2008年，正是国内化妆品电商元年，随着淘宝开始正式划分商城与集市，相宜本草作为商城化妆品品牌一炮而红，在当年成为天猫国货化妆品销售第一名，日销售额突破1.2万元，到了2010年，交易额最高达到5万元。

这样惊人的成交量，吸引了很多专攻线下的品牌，很快，黄韬拿下了韩束、雪花秀、美宝莲等品牌的独家代理经营，并以独特的吸金能力引来资本的瞩目，包括麦顿投资、汉理资本、凯欣亚洲投资、基石资本等。其中，最大的投资者无疑是淘宝控股股东阿里巴巴，作为丽人丽妆成长的土壤，阿里巴巴在当时持股高达19.55%，是除黄韬外的最大股东。

伴随着美妆电商的快速崛起，丽人丽妆持续爆发。2018—2020年，丽人丽妆营业收入分别为36.15亿元、38.74亿元、46亿元，同比分别增长5.69%、7.18%和18.72%；净利润分别为2.52亿元、2.86亿元、3.39亿元，同比分别增长11.04%、13.36%和18.70%。

2020年9月，丽人丽妆正式上市，一时间，黄韬风光无限。而变故也从此时开始了。

业绩亏损遭阿里系抛弃

共患难易，同富贵难。随着事业越做越大，家庭与工作间难平衡，身为联合创始人的翁淑华被迫在二者之间作出选择，最终决定回归家庭。这个决定，让翁淑华逐渐退出公司权力的中心，逐渐丧失话语权。

突如其来的变故发生在2021年。这一年3月8日，也是妇女节这天，翁淑华在微博喊话黄韬：“希望你的良知可以让你记得你有一个家，你的家给予你的一切，记得你是一个有妻儿的男人，记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任。”

这在市场引起轩然大波，夫妻不合的传闻令丽人丽妆股价大跌。两年后的2023年11月，丽人丽妆公告，公司收到控股股东、实际控制人黄韬的通知，其个人与翁淑华离婚纠纷已经相关法院作出生效判决。根据上海市徐汇区人民法院执行裁定书，裁定冻结黄韬持有的1000万股公司股份。

至此，黄韬与翁淑华长达近20年的婚姻画上句号。但二人的财产纠纷仍未了结，截至10月22日，黄韬持股中有1300万股被冻结，约占其直接持股数量的10%。

二人共同创立的丽人丽妆经营也陷入困境。

电商代运营的方式有两种，一种是代销模式，即代运营商不拥有商品，仅提供运营服务，运营成本和资金投入都较小；另一种则是电商零售模式，需要服务商从品牌方手中买断商品。这种模式的投入较大，对选品有着极高的要求，而丽人丽妆采用的正是这种模式。

2021年，丽人丽妆创下营业收入41.55亿元、净利润4.12亿元的巅峰，此后便开始走起了下坡路。

目前，丽人丽妆代运营品牌高达60多个，虽然其中不乏国内国外热门品牌，但在买断模式下，公司不得不积累库存，如果销售规模不达预期，便必须清理库存，也会导致毛利率降低。2021年及2022年，其库存一度达到12.61亿元、11.23亿元。2022年，公司也首次亏损1.39亿元。

为此，黄韬选择“断臂求生”，主动减少了与一些品牌的合作，2023年，公司恢复盈利，净利润达2953万元。但好景不长，今年前三季度，公司再度亏损2780万元。2022年以来公司净利润累计为-1.37亿元，经营承压明显。

曾一路陪伴丽人丽妆成长的阿里系也准备离场。日前，丽人丽妆公告，股东杭州灏月拟通过协议转让的方式转让不超过7037.67万股的公司股份，即不超过公司总股本的17.57%。杭州灏月为公司第二大股东，是阿里系公司，持有该公司无限售条件流通股7037.67万股，本次股份转让，基本意味着阿里系对丽人丽妆的“清仓”。

二级市场上，丽人丽妆股价持续下滑。2020年10月，上市之时，其股价最高曾达到54.83元/股，截至今年11月29日收盘，其股价收报9.26元/股，累计跌幅超八成。

视觉中国图