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车车科技的赴美上市进程，再进一步。自今年1月，车车科技与境外特殊目的公司签订协议，并规划在三季度完成借壳上市后，近日，证监会发布关于车车科技境外上市的备案通知书。

作为保险科技的头部公司，车车科技成立9年以来借力于数度融资逐步拓展业务链路，此次赴美上市，车车科技又将如何进一步讲好关于未来的成长故事？

梳理其所谈及市场机遇，其一，在于中国车险市场巨大体量以及数字化渠道为车车科技提供的业绩空间；其二，是车车科技目前重点战略布局的新车险业务；其三，当探讨新能源车险市场饱和后的业务布局，车车科技依托于数字优势和视野，以非车险市场的潜力空间做出回答。

'"借壳"SPAC

9月14日，证监会发布关于Cheche Technology Inc.（车车开曼公司，CCT）境外发行上市的备案通知书。内容显示，车车开曼公司通过与境外特殊目的收购公司Prime Impact Acquisition I （PIAI）合并实现在美国纳斯达克交易所上市，Cheche Group Inc.同步发行不超过9779.49万股普通股。

同时，证监会提出，自备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，车车开曼公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。如车车开曼公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

2023年初，车车科技与美国纳斯达克特殊目的收购公司（以下简称“SPAC”）PIAI签订业务合并协议，当时的时间规划，是在今年三季度完成借壳上市。

车车科技的上市模式，是市场聚焦的热点之一。蓝鲸财经了解到，SPAC模式，作为一种快速、高效的融资手段，正在美股中走热。

所谓SPAC，可以理解为借壳上市的一种路径，即SPAC首先自行设立一个特殊目的公司并进行上市造壳，该公司并没有实业。在公司成立后，开始寻找具有发展潜力和高成长性的目标企业，对于符合要求的目标公司，SPAC的股东将以投票方式决定实施并购，从而实现目标公司的快速上市，SPAC的投资者也将在合并后获得目标公司的部分股权作为回报。

“与传统IPO相比，SPAC通过反向合并的方式极大缩短了上市的时间周期，并且对于像融资、注册等方面的不确定性也更加透明，有利于企业更精准控制上市过程”，香颂资本董事沈萌向蓝鲸财经分析了SPAC上市的优势。

PIAI即是一家在纽交所上市的SPAC，业务目的为与一家或多家企业进行合并、资产收购、股权收购、重组或类似的业务整合。从聚焦方向来看，PIAI专注于利用以数据驱动为增长核心要素的收购机会。

据车车科技与PIAI签订的并购协议，合并后的公司预估企业价值为8.41亿美元，合并交易结束后，车车科技的股东保留合并后公司的大部分股权，同时委派合并后公司董事会的大部分董事。

2022年，车车科技开启上市流程，其创始人兼CEO张磊表示，2022年已经与PIAI团队就公司采取的业务增长和发展轨迹进行深入探讨，相信凭借对方在资本市场、并购方面的丰富经验，可以帮助公司更上一层楼。

2023年初，车车科技与PIAI签订业务合作协议，据协议公告，车车科技的投资前股权价值为7.6亿美元，在拟议交易合并后，新公司估值约为8.41亿美元，每股价格为10美元，该交易预计将为车车科技带来约6800万美元的总收益，并有可能获得额外融资。7月24日，车车科技首次递表，8月8日、23日及25日分别三次更新招股书。

融资"常客"拓展业务版图

对于募资用途，车车科技表示将用以加速技术开发和新市场的进入，同时继续投资于现有市场的增长。那么车车科技目前成绩如果？

作为一家头部保险科技公司，车车科技成立于2014年，总部位于北京，在28个省、自治区、直辖市设立了130个服务机构，同时在北京、广州设有研发中心，旗下全资持有保大坊科技有限公司、车车保险销售服务有限公司、车车智行汽车服务有限公司、汇财保险经纪有限公司等子公司，并拥有全国性保险销售牌照。

在车车科技成长的9年间，融资，是绕不开的话题。

2014年，车车科技通过天使轮融资1000万元；次年7月，进行A轮融资，募得1亿元资金，投资方为睿元资本；2016年11月，通过A+轮融资募资数千万，投资方为顺为资本和宽带资本；2017年11月，车车科技以B轮融资募得2亿元，本轮投资由中泽嘉盟投资基金领投。

伴随数度融资，车车科技实现业务发展模式框架的逐步完善和客户积累。

最初，车车科技以车险的线上化交易为核心业务，定位为车险互联网平台企业，并上线了主要业务产品“车车车险”APP，围绕新车购置、二手车交易等场景提供车险支付和出单服务。

随后，车车科技将业务模式进一步拓展，推出互联网保险开放平台，为国内各大网站提供车险接口和运营服务。同时推出智能投顾平台“阿保保险”。

2018年，车车科技瞄准大型保险中介泛华保险，通过收购斩获一张全国性保险中介牌照，借由泛华的全面基础设施网络，辐射全国100%地级市，并下沉全国87%县域，向“保险新零售”开放平台转型。

2021年，车车科技再度进行业务拓展，基于自身在保险数字化领域的优势，推出中介信息化SaaS产品“澎湃保”，服务于保险中介机构，进行数字化升级与改造。

截至目前，据车车科技总结，公司围绕大数据、人工智能、IoT等核心技术，向用户提供保险数字化交易服务、场景智能识别、新能源车险解决方案、绿色车险创新产品、智能投保顾问、AI保险测评、车主云管家等产品。

“公司提供了一个统一的、基于云的平台，为生态系统中的每个参与者提供可观的价值主张，包括保险公司、第三方平台、合作伙伴、保险中介和消费者”，车车科技在招股书中如是定位。

业绩方面，2021年和2022年，CCT的净收入分别为17.354亿人民币和26.7910亿元人民币。2021年和2022年，CCT的毛利润分别为8080万元人民币和1.423亿元人民币。同期，CCT的净亏损分别为1.465亿元人民币和9100万元人民币。

以新能源车险为增长"支点"、前瞻非车险板块

赴美上市，车车科技必须给PIAI和更多投资者看到其发展潜力和未来的高成长性。

对于未来的市场机遇和业绩支撑，车车科技从车险、新能源车险以及非车险业务绘出想象空间。

首先围绕车险市场的长期机遇，车车科技认为一方面，中国的车险市场巨大，而另一方面，对于多数消费者而言，购买车险的过程仍然具有不透明、繁琐等特征，“金字塔”分销结构导致流程冗长、成本高昂。不同保险公司、地区与分销渠道见也存在巨大的定价差异。

在此背景下，车车科技伴随着保险业数字化趋势，数字平台已成为车险的重要分销渠道。据iResearch数据，中国数字汽车保险交易的渗透率在2021年达到34.8%，预计2026年将达到72.9%。

更大的想象空间在于新能源车险，2022年8月，张磊曾经在公开活动中提及，新能源车险是车车科技目前的战略重点。

市场需求是驱动力之一，2023年1-8月，我国新能源汽车累计销量537.4万辆，同比增长39.2%。

新能源车险的核心问题还在于高赔付率，张磊提出的解决方案是，“当下最重要的就是利用保险科技平台，通过数字化能力进行车险产品创新、降低赔付率。并提出可以通过数字化理赔系统的建设和理赔数据的应用，推动新能源车企和保险公司建立闭环解决方案。”

“4S店基本都已具备保险兼业代理牌照，但新能源汽车以直销模式为主，没有4S店的销售场景可以直接出具保单，兼之在销售门店缺少保险销售牌照的前提下，就需要依靠第三方平台进行合规的保险出单”，一位造车新势力公司金融保险业务负责人向蓝鲸财经分析道。

在新能车险领域加大系统建设，是前述车企相关业务负责人分析车车科技进行上市募资的方向之一，“传统车险市场已经相对趋于饱和，渠道收益会进入平稳甚至下降趋势，因此加速转向新能源车险，目前正处于投入阶段。募资的另一需求，则是加大落地运营团队的实力，增强线下人力支持。”

该人士也提醒，在新能源车险的突破，其中一方面即在于平台建设，在目前新能源车销量的支撑度有限的前提下，不少新能源车企仍然需要接触第三方公司的SaaS服务，但伴随着后期销量的上涨，会有越来越多的车企自建系统，导致对第三方的需求下滑。

这给车车科技抛出了问题：在业内人士看来，当下正处于新能源车险市场的快速发展阶段，当进入市场饱和和稳定期，车车科技的吸引力又将转向哪里？

这背后还有一个清晰的逻辑：讲好资本故事，不能只有当下。

招股书之中，紧随关于新能源车险的市场机遇之后，车车科技提及了非车险市场的增长和多样化特点。

招股书指出，中国非车险保费预计2026年将达5.8万亿元，年复合增长率为9.2%，随着非车险市场的发展，当前着力布局车险保险公司预计有更多机会通过其成熟的营销渠道进行多样化保险产品的销售。险企可以通过增加非车险产品，并抓住数字化机会提升盈利能力，实现收入的多样化。

“从目前非车险的份额来看，还有不小的空间，一方面是因为在市场和政策的约束下，部分产品暂时无法落地，另一方面是对于数据的获取和打通还在探索之中”，前述人士分析道，“车车科技对于非车险的探索，并不是局限于围绕驾驶员意外险等具体险种的探索，而是利用数据衡量风险、制定模型，进而帮助保险公司实现成本的降低。这是车车科技的优势。”