本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海报道

近日，多家上市公司发布公告称，由于审计机构瑞华会计师事务所(以下简称“瑞华”)涉嫌违法违规被立案调查，其再融资申请被证监会中止审查。7月26日，据证监会官网发布的最新IPO排队情况显示，毫州药都农村商业银行股份有限公司（以下简称“药都农商行”）的IPO项目变更为“中止审查”。

《中国经营报》记者注意到，瑞华不仅参与药都农商行的上市项目，而且是该行合作多年的审计机构，瑞华事件是否影响该行的上市计划？记者就此疑问致电该行方面，其相关人士表示：“目前正与瑞华会计师事务所、华泰证券（保荐机构）沟通。”随后，记者询问接下来是否会更换会计师事务所，该人士表示暂不清楚，还在等证监会的指示。

上市“中止”

日前，证监会官网显示，已递交招股书的药都农商行的审核状态变更为“中止审查”。

记者注意到，此前瑞华参与了该行2016～2018年的报表审计。瑞华被调查后，该行的上市计划下一步将如何推进？考虑到该行的2018年年报由瑞华审计，在真实性、准确性方面是否审慎？针对以上问题，记者致电药都农商行方面采访，该行方面表示：“我们数据是没有问题的。”同时该行方面提到就中止审查事宜，目前正与瑞华、华泰证券沟通。

根据《发行监管问答——在审首发企业中介机构被行政处罚、更换等的处理（2016年12月9日修订）》，IPO中止审查的情形包括，发行人、发行人的控股股东、实际控制人及发行人的保荐机构或律师因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案。

上海市锦天城律师事务所高级合伙人张优悠律师告诉记者：“遇到这种情况，发行人有2种选择：更换会计师事务所，重新进行复核程序；或者等待审查结果，如果没有问题的话，则可以恢复审查。”

年报显示，截至2018年底，药都农商行总资产440.46亿元，总负债402.61亿元，相比2017年末均有所下降；营业收入17.48亿元，相较2017年增加18.62%，其中利息净收入为17.62亿元，同比增长22.12%，利息净收入对营业收入的占比为100.78%。

值得注意的是，该行的投资收益连续两年为负，2018年该行实现投资收益-4166.56万元，而2017年这一数值为-375.01万元。记者就利息净收入占比高的原因及如何改善盈利结构采访该行方面，截至发稿未获回复。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智向记者分析，由于农商行的净息差较高，加上很多农商行没有理财销售的资质，所以大部分农商行的利息收入在营业收入中的占比较高，而且收入结构较为单一。不过，随着利率市场化，银行的利息收入逐渐减少，农商行需要创造更多的非利息收入，来保证盈利的稳定性和可持续性。

股权结构分散

相关数据显示，截至2018年底，该行股东总数为2286户，其中法人股东29户，自然人股东2257户。从股东结构来看，该行的前五大股东分别为安徽古井集团有限责任公司（9.25%）、毫州市金地房地产开发有限公司（6.62%）、建安投资控股集团有限公司（5.08%）、安徽康达化工有限责任公司（4.71%）、毫州建投房地产开发有限公司(4.17%)。

黄大智告诉记者，农商行的股权分散会导致风控失效引起内部交易、关联交易等，运营决策上无法形成合力，甚至股东集中于农商行内部员工及管理人员，员工持股的模式客观上增加了农商行“内部人控制”的管理风险。

如何完善股权结构？黄大智建议，农商行可引入经营和控股战略投资者，实现股权治理和公司治理；同时，可根据农商行的盈利情况，开展相应的增资扩股，比如进行回购，不过这个操作对大股东的资金要求较高；另外，可以完善股权管理，强化对股东资质的准入要求。

记者从天眼查检索到，药都农商行的多位股东将所持股权进行质押。金融监管研究院资管部总经理周毅钦告诉记者：“股权质押对银行的业务短期内影响不大，但可能的影响有：一是一旦发生股权变更，则会打破原有相对平衡的股权结构，不利于公司治理的稳定；二是投票权的权利限制，股权质押超过50%以后，应该限制其投票权。如果商业银行执行不到位，也会引起经营不稳定。”

（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）