春节档现象级电影《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）大爆特爆，今天又刷新纪录！

据猫眼专业版数据，截至2025年2月12日，《哪吒2》总票房（含预售）突破91亿元，成为全球影史第27部票房超过90亿元的影片。

（来源：网络公开数据）

《哪吒2》票房从80亿元到90亿元只花了2天，突破百亿票房指日可待。

随着《哪吒2》持续爆火，背后的投资方及利益相关方也是赚得盆满钵满。

一、《哪吒2》爆火出圈，背后投资方直接受益

（一）主题基金盈利甚微，ETF或成最大赢家

光线传媒（300251.SZ）是《哪吒2》的主投方、发行方，随着影片持续爆火，公司受到关注度也越来越高。

根据电影行业平均水准，作为《哪吒2》主投主控方，光线传媒将获得约40%票房分账。

按百亿票房计算，光线传媒可靠《哪吒2》分账超40亿元。

强劲的盈利预期让光线传媒的股价一涨再涨，Choice数据显示，开年至今，光线传媒涨幅高达150%，目前最新市值已经超过700亿元。

（来源：Choice数据）

截至2024年末，共有36只基金重仓持有了光线传媒，其中工银文体产业股票（001714.OF）持有3334.4万股，华夏中证动漫游戏ETF（159869.SZ）持股数量2991.6万股，中欧互联网混合A（010213.OF）持有1337.9万股。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

值得注意的是，自《哪吒2》上映爆火出圈以来，相关基金收益超20%的均为ETF产品，分别是华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF（516010.SH）、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF（516770.SH）。

工银文体产业股票A虽然作为持有光线传媒最多的基金且在四季度将其继续增持到第二大重仓股，自《哪吒2》上映以来该基金收益仅为7.9%。

（来源：Choice数据）

都同样看好光线传媒春节后走势，收益却两极分化，究其原因可能是ETF通过被动跟踪指数，规避了主动管理的选股风险和时机误判，尤其在文化产品出圈之际能够紧密跟随指数上涨。

主题基金虽然可以自由配置个股权重，但一般来说配置单只股票的仓位也不会太多，就像工银文体产业股票A中的光线传媒尽管是其第二大重仓股，其基金净值比也只有5.6%，未能很好地享受到相关产品红利。

（二）游戏影视相关ETF表现继续强劲

一部影片带火了一只股、一片基金，同样也可以带动相关指数，Choice数据显示，近一月影视主题ETF继续表现强劲，动漫游戏ETF同样翻红，近一月平均涨幅超25%，节后累计涨幅已超15%，位列市场前列。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

在具体主题方面，游戏主题ETF表现普遍比影视ETF还要好，目前市场风向似乎已然不太看好聚焦院线、制作和发行以及票房分账收入的传统单一盈利模式，动画制作、AI+应用场景更契合当下市场风口，受到投资者的青睐。

《哪吒2》的成功不仅推动光线传媒业绩增长，更验证了优质内容与技术创新对影视行业的提振作用。投资者可通过上述基金布局影视产业链核心标的，同时关注AI技术应用与IP衍生消费的长期潜力。

不过据风云君观察，部分基金在光线传媒大涨后出现机构资金博弈现象。

截至2月10日，中证动漫游戏指数ETF今年以来基金份额减少5.87亿份，近日更是加速赎回。规模最大的华夏动漫游戏ETF期间被赎回6.88亿份，需关注短期回调压力。

（来源：Choice数据）

从去年8月《黑神话：悟空》的横空出世，到今年2月《哪吒2》缔造中国电影票房历史仅仅过去半年时间，透过以上两大现象，我们可以看到一些不一样的东西。

（来源：市值风云APP）

二、中国自有的文化产业是一座金矿

（一）我们不缺优秀的文化IP

《哪吒2》和《黑神话·悟空》虽然隶属不同种类的文化产品，但它们同样是深藏于中国人内心深处共同的文化回忆。

大部分中国人不管有没有专门翻阅四大名著等相关作品，他们都已经对多个传统文化IP了然于胸，所以当相关从业人员围绕这些IP去打造文化产品时，自然也少去了很多“陌生成本”。

所以，《哪吒2》和《黑神话·悟空》的出圈现象也在给中国市场的投资者提供了宝贵的样本价值，中国具有极其优秀的内容故事和宏大的神话叙事，有如此条件，在未来势必会有越来越多讲述中国文化的产品涌现。

此外，从去年起，多项政策开始密集出台助力国内文化产业发展。去年8月份国务院发布《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》，在激发改善型消费活力一项中极为罕见地提到了网络游戏产业。

（来源：网络公开数据）

作为国家级政策指导文件，该政策有利于保持文化产业的相关稳定性。

《2024年中国游戏产业报告》数据显示，2024年上半年游戏版号发放数量已然超过2023年发放数量，其中2024年国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，均创新高。

（来源：2024年中国游戏产业报告、伽马数据）

（二）通过ETF及相关主题基金捕捉文化产业发展红利

中国文化的厚重不仅体现在作品上，还体现在其相关投资标的上，就近期的表现，这些标的都体现出了涨多跌少的“弹簧效应”。

以去年同样出圈的《黑神话··悟空》为例，该产品发布后相关ETF在后一月、二月和三月的平均收益为-1.8%、25.4%以及34%，后期涨幅固然有当时9·24行情提振，不过也大幅跑赢同期涨幅为-5.4%、12.7%和16.4%的上证指数。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

这种现象可以在一定程度上说明在厚重的文化IP基础上，优质内容与技术创新对游戏、影视等文化产业的影响是长远的，相应也可以放大相关产业链核心标的盈利空间。

因此，国内游戏影视文化产业相关基金在未来有机会呈现其高增长潜力及韧性。

除了ETF之外，随着腾讯、网易等企业通过投资布局全球市场，中国游戏企业加速海外并购和资本出海。

投资者也可以通过广发科技动力混合（005777.OF）和嘉实全球互联网股票（QDII）（000988.OF）等基金捕捉AI+概念以及国际游戏影视增长机会。