7月15日，国产TWS蓝牙无线耳机芯片厂商深圳市中科蓝讯科技股份有限公司（中科蓝讯，688332.SH）成功登陆科创板。

中科蓝讯本次发行价为91.66元/股，募集资金总额274,980.00万元，募集资金净额为258,922.76万元。公司募集资金将用于智能蓝牙音频芯片升级项目、物联网芯片产品研发及产业化项目、Wi-Fi蓝牙一体化芯片研发及产业化项目、中科蓝讯研发中心建设项目、发展与科技储备基金。

今天开盘后，中科蓝汛股价便破发，盘中最低跌至63.4元/股，跌幅29.75%；截至午盘收盘，股价下跌至66.28元/股，跌幅达27.79%。如果按午盘收盘价计算，股民中一签（500股），亏损12690元。

中科蓝汛之所以大跌，可能主要与目前TWS蓝牙耳机市场增速放缓，竞争加剧，市场对于TWS耳机市场前景预期悲观有关。而且中科蓝汛主要的市场也是低端TWS耳机市场，毛利率较低，因此未来业绩或将面临较大压力。

资料显示，中科蓝讯主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等，产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能可穿戴设备、物联网设备等无线互联终端。

根据招股书显示，2021年，中科蓝讯无线音频芯片销量为85,666.83万颗，按销量计算，中科蓝讯占据了较高的市场份额。

2020年起，中科蓝讯在巩固现有白牌市场份额的基础上，进一步加大终端品牌客户的拓展力度，目前已进入传音、魅蓝、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、喜马拉雅、倍思、boAt、科大讯飞、夏新、Aukey、网易、唱吧、QCY、天猫精灵、魔声Monster等知名品牌厂商供应体系。

具体营收方面，2019 年至 2021 年，中科蓝讯的营收分别为 6.46 亿元、9.27 亿元、11.24 亿元，年复合增长率为 31.85%，净利润为 1.49 亿元、2.15 亿元、2.29 亿元。虽然营收及净利润持续增长，但是中科蓝讯的毛利率低于同行业可比公司平均水平，同行业可比公司 2019 年、2020 年毛利率平均值为 35.71%、32.60%。

研发方面，截至2021年12月31日，中科蓝讯共有111名研发人员，占员工总数的比例为76.02%。核心技术人员均拥有超过10年以上IC领域相关工作经历，对音频、蓝牙芯片领域理解透彻，具有深厚的技术积累和敏锐的市场洞察力。报告其内，公司研发投入分别为 0.30 亿元、0.51 亿元、0.77 亿元，占总营收的 4.64%、5.52%、6.83%，研发投入占比较低，远低于同行业平均水平。

股权结构方面，中科蓝讯的实际控制人为其董事长黄志强，持股 35.16%，此外，单独或合计持有中科蓝讯 5% 以上股份的其他股东为珠海蓝讯管理、珠海蓝讯科技、创元世纪，分别持股 16.74%、16.74%、15.07%。

对于未来的发展规划，中科蓝讯表示：公司将秉承“团队齐心，技术创新，不畏艰辛，服务温馨，打造最强中国芯”的核心价值观，贯彻“以品质求生存，以创新求发展，以服务拓市场，以诚信谋共赢”的经营理念，不断加大技术研发投入，深度推进技术融合升级，力争发展成为技术一流、产品领先、服务优质的AIoT芯片设计公司。

除此之外，公司将聚焦于“两个连接、一个计算”，致力于提供优质高效的AIoT解决方案，依托蓝牙、Wi-Fi等无线传输技术实现物与物的连接，通过音频、视频等媒介实现人与物的交互，在芯片端融入边缘计算技术，在完成时效性要求高的本地实时计算的同时，接入云端完成云平台复杂运算，实现万物互联、智能互联。

编辑：芯智讯-林子