6月下旬以来，前期涨幅较大的TMT、人工智能等科技板块，出现新一轮回调。

仅一周时间，中证TMT指数（000998）下跌7.26%，人工智能指数（930713）跌幅更是超过10%。

对此，湘财长泽基金经理徐亦达表示：“由于短期缺乏业绩支撑，AI板块呈现暴涨暴跌、急涨急跌的情况，但AI作为未来科技发展的确定性方向，且尚处于行业萌芽阶段，成长空间大、弹性足，当下布局相关领域的公司有望迎来估值、业绩双升；随着海外AI芯片龙头的崛起，AI正从主题投资走向景气度投资，对于国内而言，更看好算力及应用端机会。”

据Wind数据显示，截至7月14日，湘财长泽基金年内收益率为21.14%，业绩排名同类产品前2%，年内最大回撤为-4.68%。

看好后续行情，聚焦TMT三大细分机会

上半年末，AI行情呈现急涨急跌的情况。Wind数据显示，自5月26日至6月20日，人工智能指数（930713）上涨幅度超过20%，创下年内新高。但随后一周时间，该指数迅速下挫超10个百分点。

“虽然短期市场有所调整，但我们当前正站在国内经济复苏开始加速的拐点，叠加新一轮人工智能带动的科技周期的起点，我们仍然坚定看好后续行情。”徐亦达表示。

面对下半年的A股市场，徐亦达表示，他将聚焦TMT行业三大细分机会：一是跟随海内外宏观经济周期的偏周期性投资机会，目前全球半导体周期已出现一些底部信号；二是政策推动的泛数字经济相关投资机会，包括数字产业化、产业数字化以及贯穿其中的国产化、自主可控等；三是AI发展带来的产业革命，未来一年，海外和国内的算力产业链与少数国内应用，有望从主题投资走向景气度投资，业绩不断得到兑现。

徐亦达认为，海外AI芯片龙头的业绩超预期，标志着海外AI算力投资正从主题投资进入景气度投资阶段，未来更有望继续带动AI应用发展，这进一步表明由人工智能开启的新一代科技革命的确定性，显著提振了资本市场信心。虽然国内尚处跟随阶段，只要全球AI产业发展方向明确，相信国内优秀公司也能迎头赶上，国内资本市场也会给予正向反馈。

新一轮科技浪潮刚启，看好国内算力和AI应用端机会

自ChatGPT催生本轮AI行情以来，根据Wind数据，截至7月14日，人工智能指数（930713）年内最大涨幅达52.73%，成为A股市场最火热的赛道之一。

对于后市走势，徐亦达分析认为，新一轮科技浪潮刚刚开启，AI可能是A股市场未来中长期的重要投资主线之一。AI产业可分为算法、算力、应用三个环节，国内更看好算力和应用。当前算力某些环节国内做到全球市场份额领先，比如光模块、服务器等，跟随海外算力芯片龙头具有一定的确定性和想象空间，也是前期A股市场反应比较热烈的方向之一。未来，国内算力和应用端也会迎头赶上，是当下具备潜力的方向。

在徐亦达看来，AI算力和应用是相辅相成的两个细分方向，两者相互依赖、相互成就。回顾上一轮移动互联网的发展历史，海内外成就了不少应用端的伟大公司，同时也带来了一批硬件龙头公司的繁荣。相信本轮科技变革国内也一定能诞生优秀的AI应用公司，如最具备落地潜质的办公、娱乐、金融、教育等领域，同时促成背后算力相关优秀企业的高景气。