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经济观察网 记者 洪宇涵近日，证监会网站预披露了30多家企业首发股票招股说明书(申报稿)，其中包含了温州企业浙江一鸣食品股份有限公司(以下简称“一鸣食品”)。一鸣食品计划发行新股不超过6100万股，募资9.27亿元。

股权集中

一鸣食品由朱明春创办，朱明春在1980年代开始从事鸡禽养殖业务，发明与推广了“浅笼高密度饲养技术”，1989年被《人民日报》誉为“全国养鸡大王”，同年被国务院授予“全国劳动模范”称号，任浙江省第七届（1988年-1993年）人民代表大会代表。朱明春于1991年创立公司控股股东明春投资的前身“瓯海县明春禽蛋品有限公司”（后更名为“温州一鸣”、“明春投资”），1992年开始从事乳品加工与销售业务；2005年9月创立本公司，至2017年7月任公司董事长。

根据招股说明书显示，一鸣食品目前的控股股东为明春投资，持股比例为47.62%。公司实际控制人为朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李红艳五名家族成员（以下简称“家族成员”），五人合计控制的公司股权比例为93.38%。

一鸣食品经营的品牌主要为“一鸣真鲜奶吧”。“一鸣真鲜奶吧”实质是食品连锁门店，通过租赁门店销售牛奶、面包等。“一鸣真鲜奶吧”的销售产品包括低温巴氏杀菌乳、低温发酵乳、面包等烘焙食品、中式糕点等。《招股说明书》显示，截至2018 年12 月31 日，一鸣食品在浙江、江苏、福建及上海等华东地区共建立了1459 家奶吧门店, 其中直营门店283家、加盟门店1,176家。报告期三年，公司门店渠道实现销售收入占主营业务收入比重平均为72.49%，非门店渠道的收入占比平均为27.51%。

辐射长三角

一鸣食品销售的辐射具有明显地域性，主要分布于浙江省、江苏省、上海市、福建省，其中浙江省的奶吧门店达到1078家。2016年、2017年和2018年，公司来源于浙江市场的收入占比始终处于较高水平，分别为92.33%、90.84%和89.75%。

《招股说明书》显示，一鸣食品的综合毛利率维持在40%，其中乳品毛利率高于行业水平，烘焙食品毛利率低于行业水平。2018年，一鸣食品的乳品毛利率为40.66%，同行平均值为32.02%；一鸣食品烘焙食品毛利率为40.28%，同行平均值达46.48%。

2016年至2018年，一鸣食品的营业收入分别为12.5亿元、15.2亿元、17.5亿元；同期净利润却分别为1.49亿元、1.2亿元、1.57亿元。

以2018年为例，公司营业成本和销售费用合计达到了14.2亿元。因为食品连锁门店的经营性质，一鸣食品的销售费用主要用在职工薪酬、运输费、营销费用和租赁费等方面。去年，这部分费用占一鸣食品销售费用比例达到了86.32%。

一鸣食品在《招股说明书》中称，2013年至2017年，中国乳品消费量从2,672万吨增至2,905.05万吨，增长8.72%。从乳品供给来看，2013年至2017年，我国乳品产量同样呈现相似的稳步增长趋势，从2,545.19万吨增长至2,935万吨，增长15.32%。2010年以来，我国乳品行业逐步走出“三聚氰胺”的影响，2011年至2017年，我国乳品企业利润总额不断提升，从149亿元上升至245亿元，复合增长率高达8.6%，销售利润率持续保持在6%以上。

在烘焙食品市场供求状况方面，据行业数据统计，2017年度我国人均烘焙产品消费量为7.2公斤，远落后于英国、美国和日本的48.2公斤/人、40.2公斤/人及22.5公斤/人。同时，国内地区间烘焙食品的消费水平也呈现参差不齐的市场格局，一线城市与中西部地区的人均烘焙消费差距高达4倍多，我国烘焙食品的消费市场提升空间依然巨大。