《2020年国际白银价格预测报告》系列十二

国家注册高级黄金投资分析师、山东贵金黄金有限公司总经理 — 刘宇翔

由于白银价格在正常逻辑下，主要受到黄金价格影响，很难走出独立走势

所以我们通常基于黄金价格进行分析，并结合金银比走势来进行预测。而如果在经济超速衰退和流动极端缺失的情况下，白银主要体现的是其大宗商品属性。而目前的状况，显然属于后者。分析主要基于对未来经济衰退程度的判断。

　一、基本面

新冠肺炎加速并且加重了美国经济衰退，按照目前的发展状况，将带来全球性金融危机和经济危机，情况要远重于2008年的美国次贷危机。目前市场通缩预期强烈，导致除VIX以为，风险资产和避险资产纷纷大跌，黄金也未能独善其身，在通缩预期大涨和流动性极端缺失的情况下，也出现了大跌。

白银受到自身大宗商品属性的影响，也出现大跌。金银比价不断创出历史新高。预计受到经济衰退影响，金银比价将继续扩大。未来黄金属性恢复正常，见底回升，白银也未必能够跟随见底。待疫情有所缓解，货币政策和财政政策实施到位，有经济见底预期时，白银方能见底。

二、技术面

黄金1046为头部的头肩底确认成立，此底部震荡周期为6年，颈线1360位置支撑强烈，看黄金回踩此位置能否得到有效支撑，如果能顺利见底，那白银将下跌幅度受限，但预计并不能见底。重点关注白银8.5美元附近的支撑力度。