友导读
今年4月，社投盟发起 SDG智享会系列分享活动 ，以促进社投盟内部专家观点碰撞与交流，推动可持续发展主题的智慧对话与洞察分享。
5月20日晚，社投盟举办第5期线上分享活动，邀请社投盟主席团成员、中国商业文明研究中心和“秦朔朋友圈”发起人秦朔进行分享，带来 新冠疫情背景下全球变局以及中国企业价值选择的思考。
本期SDG智享会由种子计划公益项目发起人、海纳亚洲创投基金合伙人任剑琼担任智慧对话主持人，社投盟专家团召集人、科技专家黎江和博时基金管理公司副总经理王德英参与对话。
本期嘉宾
秦朔
社投盟主席团成员
中国商业文明研究中心、秦朔朋友圈发起人
复旦大学新闻系学士，美国加州州立大学公共管理硕士，中山大学企业管理博士。1990年至2004年在广州《南风窗》杂志工作，1997年起担任总编辑，领导《南风窗》成为中国影响最大的政经杂志。2004年11月15日《第一财经日报》创刊后任总编辑。2009年底任第一财经传媒有限公司总经理。著有《大脑风暴》、《传播成功学》、《感动中国》、《美国秀》、《大变局》、《告别GDP崇拜》等著作。2015年8月，秦朔创立中国商业文明研究中心和新媒体“秦朔朋友圈”。秦朔朋友圈是一个新媒体与专业服务品牌，内容聚焦于经济、金融和商业领域，重点关注全球财经商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等领域。
对话主持人
任剑琼
种子计划公益项目发起人
海纳亚洲创投基金合伙人
任剑琼主要从事文化娱乐、消费升级、智能网联等领域的股权投资工作。曾任上海最大科技产业园区文化控股公司总经理、上海通用汽车营销事业部高管、宣亚国际传播集团CEO等职务。2014年发起种子计划公益项目，2018年启动种子计划升级版——破土而出。也担任社投盟共闯加速营常驻公益导师。
对话嘉宾
黎江
社投盟专家团召集人、科技专家
黎江从业36年，在云计算、大数据、区块链、人工智能、金融IT、数据中心和产业规划与实施、IT战略与治理、产品创新与研发技术管理等多个领域颇有建树。
王德英
博时基金管理公司副总经理
王德英是博时基金管理公司副总经理兼任博时基金（国际）有限公司董事、博时资本管理有限公司董事，在金融行业拥有超过18年的从业经验。王德英拥有清华大学计算机科学学士学位和硕士学位。他于2000年加入博时基金，历任行政管理部副经理、电脑部副经理、信息技术部总经理。他推进社投盟与博时合作，联合发布全球首只可持续发展主题的被动型基金产品——博时中证可持续发展100ETF。
第一环节：秦朔先生主题分享
新冠疫情与新商业文明
21世纪发生了三件大事，分别是911事件、次贷危机以及新冠疫情。4月13日，世界卫生组织称“不应该期望在12个月或更短时间内看到疫苗的出现”，由此可以推测新冠疫情将对全球经济、治理、供应链以及社会带来深刻影响。
与澳大利亚森林大火、北非蝗灾一样，流行性病毒疫情的爆发与气候变化高度相关。研究表明，气候变暖和极端天气的频发会加剧物种变异，滋生新型病毒并加剧其蔓延，在一定条件下通过野生动物传播到人类。气候变暖导致世界各地的冰川缩小，有可能释放人类未知的古老病毒并对人类造成威胁。
据世界气象组织（WMO）统计分析，2019年全球年均气温比工业化前的平均值高1.1℃，2010-2019年则是相关记载中温度最高的十年。冰川的加速融化使海平面正以平均每年3.6mm的速度上升，而海水中的酸性物质也比工业化初期增加了26%。2019年，全球二氧化碳排放量仍处于历史高位，达到330亿吨，相比1990年增长了60.8%。
全球气候的变化和重大疫情的爆发已对人类的可持续发展构成巨大威胁，促使我们思考经济繁荣与社会可持续发展之间的关系，也引发我们对于商业文明的反思。
什么是商业文明？其根本是以人为本的价值创造。商业文明也指在商业活动中可积累、可延展的创新性的制度、模式、产品和服务，其目标是推动人的全面发展。
根据我以往的研究，我认为1776年是商业文明的起始点。1776年，亚当斯密的著名经济学著作《国富论》首次出版，体现了通过分工和专业化提高劳动生产率、创造更多财富的基本逻辑。同年，美国的独立宣言由大陆会议出席代表共同签署，表明制度资本对于商业文明发展的重要作用：正是因为人们对于生命权、自由权和幸福的追求，在产权得到保障的前提下人类的创造力和想象力得到激发。1776年也是瓦特往复式蒸汽机的诞生之年，同时也是瓦特公司运用专利权和风险投资，将科学技术和市场化结合在一起的开端。
从这个意义上来说，商业文明从微观角度是与企业和企业家精神相关联的，从宏观角度是与社会制度、社会文化、科学技术发展程度、普遍价值观念相关联的。
关于商业文明，新冠疫情引发我们哪些更深的反思呢？我认为有四个方面，分别是人与自然、人与人、商业与社会的关系和全球化背景下商业自身的演化变迁。
1. 人与自然的关系
国家统计局4月份经济数据显示，复工后80%的工业企业产能使用率恢复到50%以上，而在服务业产能恢复到50%以上的企业只占总体的70%左右，建筑业则更低。事实上，这些数据表明，整体经济活力跟去年同比还是萎缩的，这也是中国乃至全球开始负增长的根源。
自然仿佛用疫情这种骤发式突然叫停的方法，阻碍人们激进的经济和社会活动。于是，疫情促使我们去思考今天人类的增长模式地球是否能够承受；过去GDP至上、产值至上的模式，是否是人类发展的最佳模式。
2. 人与人之间的关系
新冠疫情加剧了人与人、国与国的疏离与冲突。美国严厉指责世卫组织（WHO）没有及时获取和分享疫情信息，前不久已暂停对于世卫组织的资助。日前，美国总统特朗普致信世卫组织总干事谭德塞并在推特账号上公开发布该信，威胁如果世卫组织在30天内不做出“重大实质改革”，美国将永久停止向该组织提供资金，并退出世卫组织，要另起炉灶。
除美国政府外，比尔及梅琳达·盖茨基金会（Bill&Melinda Gates Foundation）对世卫组织也曾进行大量自愿捐助，高达5亿美元。如果美国退出世卫组织，那么现代国际基本秩序可能会因为疫情而打乱。
3. 商业与社会的关系
商业文明发展过程中，由于过度追求股东利益最大化和资本收益最大化，全球性贫富分化越来越严重。乐施会（Oxfam）今年初发布报告称，全球前2153个亿万富翁的财富加起来超过46亿人的总和。如果一个社会的中产阶级在慢慢地贫困化，贫困阶层在慢慢地边缘化，那么这将是十分糟糕的。
去年，181家美国顶级公司首席执行官签署《公司宗旨宣言书》，重新定义了一个公司运营的宗旨。他们宣称：股东利益不再是一个公司最重要的目标，公司的首要任务是创造一个更美好的社会。这份新声明更好地体现了现代企业应该采用的运营方式：除了满足所有利益相关者的需求，公司在改善社会方面也将发挥重要的作用。
4. 全球化背景下商业自身的演化变迁
第一阶段是“讲规律的阶段”。冷战结束后，传统跨国公司逐步转型为全球公司，按照成本、规模、效率等要素特点把企业价值链延伸到全球。此时遵循的是“生意的规律”，就是看哪里有资源禀赋与比较优势、规模效应与成本优势、竞争机制与效率优势、投入产出与效益优势。中国在这个阶段中成为世界工厂。
第二阶段是“讲规则的阶段”。最近10年全球型公司强化合规竞争。这时讲的是“生意的生意”，要求企业遵守外部法规及监管规定，并兑现自身关于合规的承诺。例如，2008年12月西门子公司因为商业腐败被重罚；2017年大众集团在美国就尾气排放造假的“排放门”事件向司法部门认罪，累计被罚超过240亿美元；2019年Facebook与美国联邦贸易委员会（FTC）达成和解，认罚50亿美元，以结束因为英国剑桥分析公司不当收集8700万Facebook用户数据所引发的隐私调查。前两年美国对中兴通讯的出口管制调查案件也属此类。
第三阶段是“讲信任的阶段”，更加关注地缘政治利益、涉及国家安全的产业的自主发展、价值观因素。这是“和谁做生意”的阶段。为了保障地缘政治利益和国家安全，一些国家正在考虑降低供应链对单一国家过高的依存度，并对愿意回流、在岸生产给予补贴。多国出台法令和政策，防范本国的科技公司、研发机构、战略性资产、关键基础设施等被外国资本收购。以合规、经济制度、价值观等为口号，对某些国家的企业抑制和打压。
新商业文明和文明资产负债表
从整个文明发展的进程来看，我们必须要坚持开放与合作。正如任正非认为的那样，不管遇到什么困难，开放与合作的基本立场不能改变。
我们都很熟悉现有的三大财务报表，在未来如果存在文明资产负债表的概念，企业应该尽可能降低环境破坏、不合规生产的“负债”，增加创新价值、可持续发展的正向“资产”。希望疫情过后，中国企业能够站在一个更高的角度，从文明的大视野角度，践行讲规律、讲规则、讲信任的统一，践行商业文明的规则和可持续发展的理念。这可能是在应对各种挑战时唯一长期可行的路径。
第二环节：智慧对话
任剑琼：如何看待中国在数字变革浪潮中的机遇和挑战？
黎江：目前，科技行业尤其是中国的科技行业，是很受打击的，特别是受到美国政治家的压力和打击。这影响的不仅仅是科技行业本身，更影响权利和法律。新应用（5G和数字货币等）在推广到全球的过程中，携带了许多政治家所贴的标签。我个人十分认同秦总的观点。面对上述情况，我们应该回到商业文明的角度去思考、去重构评价体系。
此外，价值观的作用越来越大。当然，我认为“讲政治”的价值观在很长时间内不会扭转，但重塑规则、重塑信用、尽量减少政治化干扰的需求是非常急切的。
任剑琼：博时基金是最早提出长期价值投资理念的基金之一。目前，面对国际环境的不确定性，您能否从基本面、资金面和情绪面这三个层面来分析一下股市的受到的冲击呢？
王德英：博时基金认可的价值投资理念主要以基本面深度研究为基础，同时结合市场的流动性、估值水平因素进行综合考量。近几年来，博时基金把先前的价值投资理念进一步拓展为价值投资、责任投资、产品投资三位一体。从投资的本质层面来看，三个理念是相通的。
基本面决定股市的价值中枢和估值中枢，而资金面、流动性和信息面决定弹性空间。从基本面来说，其核心是对国内外宏观经济未来走势的判断。其实在这次新冠疫情发生之前，最近几年全球经济已经进入相对低增长的阶段。疫情为全球经济未来发展带来不确定性。市场比较一致的预期是全球经济活动会受到明显冲击，需求端受到的负面影响更加突出。
但不同国家地区经济所受到的影响不同，恢复的进程差异比较大。比如国内由于疫情控制较好，经济活动已经得到恢复。对比来说，以美国为代表的发达经济体目前疫情还处于延续阶段，所以经济恢复可能相对滞后。
从资金面来说，全球政府都希望通过一些货币宽松、财政积极的措施来阶段性大幅为市场注入流动性。具体到中国国内，今年以来资金面相对宽松，资本市场流动性更加充裕；债券收益率大幅下降，国内股市同全球其他资本市场表现相比更为突出，其核心因素也是充足流动性的支持，而不是经济基本面的完全反应。总结来说，资金面的影响可能更大。
从情绪面来说，全球对疫情的判断和预期已经经过了最初的恐慌阶段。因此，从国内股市来看，年初到现在大盘指数虽然小幅下跌，但创业板、科技、医药等板块的涨幅还是非常突出的，这也显示出市场风险偏好处于较高水平，投资者的情绪也在充裕的流动性背景下相对积极。
因此，虽然不同阶段起主导作用的因素不同，但在未来相当长一段时间以内，资金面和情绪面起到的作用会比基本面更大。
任剑琼：在中国，除了华为，还有哪些龙头企业具备能力进行要素组合、完成全球化布局，或者你期待有哪些企业会成为华为这样的公司？
黎江：我觉得现在可能很难预料。目前商业模式的设计和价值体系重构还没有完全准备好，未来怎样去支撑中国企业走出去也是一个难题。这是一个需要企业加上市场力量相互结合起来才能解决的问题。目前情况下企业进行全球化布局需要有一些重新的考虑和调整，比如要考虑在产品和商品背后有哪些文明的要素。
任剑琼：博时基金和社投盟联合首发了全球开放式指数基金——博时中证可持续发展100ETF。它现实的市场表现如何？我觉得它可能会引导更多上市公司慢慢走向“文明资产负债表”，成为引领性的风向标和未来公司经营的核心驱动力。
王德英：从指数的长期表现来看是非常好的，每年能够跑赢沪深300约3%到4%。这显示出可持续发展的筛选指标能够创造超额收益。
当然任何指数或者策略从短期来看也会有波动性，因为市场的风格是在切换的。博时中证可持续发展100ETF综合考虑到财务价值和社会价值，它整体的表现是偏价值风格一点，所以在基本面的风险比较低。
在与上市公司交流的过程中，我也意识到中国上市公司越来越关注和重视ESG和SDG指标体系。然而，可持续发展领域国内的企业还处于初级探索阶段。
任剑琼：新商业文明究竟能否到来？
秦朔：实现新商业文明还需要做很多努力。我的的确确注意到一些电信欺诈和金融诈骗事件的发生。然而，如今由于工商业的发展和技术的进步，更多企业和个人找到了全面发展的可能性，从这个角度来说我又是乐观的。这种乐观更多来自于我与企业实实在在的交流。在充分竞争环境下，依然存在不忘初心的企业，它们有极强的组织力和领导力，愿意为社会创造价值。这已经超越了财富层面的追求，在危机面前这些公司的确会有更长远的发展性。
但是现在在讨论很多问题的时候，我们总会讨论什么行业、市场规模如何，然后潜移默化地让所有人都停留在功利主义的层面。我不认为这样是商业文明的初心。
我认为“3A模型”可以很好地表达这份初心。“3A”的每个“A”核心都是“人”，要做出一些正向的价值贡献。
3A三力的评估架构
穿透式评估上市公司的可持续发展价值
目标|驱动力（AIM），考察评估对象的价值定位、战略规划和主营业务，即回答“组织为什么存续”、“义利取向”的问题。
方式|创新力（APPROACH），考察评估对象在生产技术、运营模式和管理机制等方面的创新，即回答“组织如何谋求发展”、“义利方式”的问题。
效益|转化力（ACTION），考察评估对象所创造的经济、社会和环境综合效益，即回答“组织取得了怎样的内部效应和外部效应”、“义利结果”的问题。
从这个角度来认知商业和工作的意义时，人们也会获得丰富的快乐感和充实感。用这样的理念带动组织前进的优秀公司会离商业文明越来越近。
第三环节：专家互动
专家提问：中国头部企业的企业家和美国企业家之间有哪些不同点？如果说要改善现代商业文明，有哪些东西是中国企业家需要继续学习的？
秦朔：过去改革开放三四十年中，中美合作对于全球的商业文明发展做出了巨大的贡献。我认为，其实美国最优秀的一些特质在中国得到了真正放大，比如创业精神和奋斗精神。
其实目前一个巨大的历史机遇就在眼前：在美国可能要放弃承担全球责任、推动全球商业文明之时，中国有机会去承担商业文明传播的责任。
专家提问：民间和社会组织如何对商业文明价值最大化起到正向的激励作用？
秦朔：我认为社会组织未来会有广阔的发展空间，促进商业文明的觉醒。美国也是在经历了镀金时代后真正形成了社会力量，形成社会与商业力量的平衡。进步主义阶段里，美国社会和政府之间达成了一种默契来制约野蛮生长。
然而，当前中国政府对社会力量并没有最大化协同合作。事实上，政府、企业和社会三方应该合力起来。
王平主席：今天听了秦老师的分享，我有很大收获，感觉秦老师的思想又有新的升华和高度。秦老师的分享主旨和友成所倡导的理念高度一致，这使我引起强烈共鸣。美国留学归来后，我就始终在思考现有发展模式的不可持续性问题，包括环境的不可持续和社会的不可持续。所以在基金会建立之时，我们就提出更公平、更可持续、更有效率的发展道路。在这个基础上，我们研发了“3A三力”社会价值评估标准。今天秦老师也不断提及这个评估标准，这说明越来越多有影响力的人，表达出我们一直倡导的对人类命运的关切，并在疫情期间达到高潮。
秦老师提及关于全球化三个阶段的时候，我马上就思考到三个阶段的关系：讲规律就是更有效率，讲规则就是更公平，讲信任就是更可持续。如果这三个条件同时满足，那么就是实现了新商业文明。我非常高兴地看到秦老师是看好中国的。我也对此持有乐观的态度。虽然会经历很大困难，但一群有相同理念的精英还在。这些有影响力的人可以推动这个趋势——新商业文明的趋势、新生态文明的趋势，或者说是人类命运共同体的趋势。
所以，我特别希望今后我们携手进一步来推动这个趋势。对于社投盟来说，对于秦老师以及在座有影响力的嘉宾和专家来说，这是我们责无旁贷的使命。
主持人总结
任剑琼：秦朔在“路，是光照亮的”一文中写到：悲观主义者说，人类的真正问题是，我们有旧石器时代的情感、中世纪的制度和神一样的技术。乐观主义说，再大的危机也大不过人类觉醒的力量。
他本人站在乐观主义者一边。王平理事长把Aim、 Approach、 Action作为中国探索长期价值主义和可持续发展的基石。对于我们这群人来说，Aim是有的，Approach各有各的探索。但最重要的，是Take Action。
SDG智享会
社会价值投资联盟是国内首家致力于推动可持续发展金融的国际化新公益平台。 自成立之初至今，社投盟的发展得到了300多位各个领域的专家、学者、行业精英以及领袖人才的支持。为了加强专家之间的智慧交互，同时也希望将专家的建树运用在推动可持续发展金融事业上，社投盟特此发起了SDG智享会的系列分享活动。
SDG智享会周三晚8点举行，每月2期，以干货分享、智慧对话的形式，在线上和线下同步举行。每期将邀请一位嘉宾做主要分享，同时邀请多位嘉宾参与对话环节。如对可持续发展金融相关内容感兴趣，欢迎关注，获取相关干货总结。