Cartier母公司在珠宝业务上大幅度增长，使Q3业绩远超预期。这一利好消息直接推动了整个奢侈品股股价的上扬

*撰文/包韵

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Cartier的所有者历峰集团在1月16日发布了2025财年第三季度业绩报告，截至2024年12月31日的三个月内，扣除汇率波动因素，销售额增长了10%至62亿欧元，远远超过分析师预期：分析师此前悲观地预期，这家企业第三季度的收入增长将不到1%。

这一表现使历峰集团的股价在本周上涨了18%，并提振了其他奢侈品集团的股价：LVMH集团股价上涨了8%，开云集团股价上涨4%，Hermès股价上涨了6%，Brunello Cucinelli股价上涨6%，Moncler集团股价上涨8%，Burberry估计上涨4%，STOXX欧洲奢侈品指数上涨了7%。

本周早些时候，Brunello Cucinelli作为首个公布季度财报的企业，也报告了强劲的增长表现，其2024财年全年营收增长12.2%至12.8亿欧元，创下历史新高，并预测2025年、2026年的复合增长为10%。

投资者似乎认为这两家公司的表现是奢侈品行业需求正在复苏的初步迹象。

由于圣诞和新年组成的假日购物季，一年的最后三个月通常是奢侈品牌最重要的时期。

历峰集团旗下两大珠宝品牌Cartier、Van Cleef & Arpels推动这个集团的增长。特别是Cartier。据分析师推测，该品牌在2023财年已达到年收入100亿欧元规模，相当于当时历峰集团的一半规模。

在过去的三个月内，其所属的珠宝部门收入同比增长14%的强劲涨势，抵消了专业制表部门的销售疲软，也高于分析师预期的4%。该部门由Cartier、Van Cleef & Arpels、Buccellati和Vhernier四个品牌组成，其收入占比较上半年的71%，扩大到73%。单看零售渠道，该部门也占到了集团零售销售额的71%。珠宝部门在所有渠道和几乎所有地区的销售额均有所增长，其中，美洲和欧洲市场对增长的贡献最大。

专业制表部门的收入占比则从上半年的16%萎缩到14%。不过，该部门表现也好于预期，收入降幅低于预期，同比跌幅从上半年的-16%收窄至-8%，在除亚太地区外的所有地区均有所增长。

Alaïa、Chloé与Dunhill所在的其他业务部门（包括时尚和配饰品牌、二手腕表零售平台等），销售额与去年同期相比增长了11%。其中，时尚和配饰品牌的销售额同比增长了7%，归功于Alaïa以及去年收购了意大利鞋履品牌Gianvito Rossi的增项贡献。

加拿大皇家银行分析师Piral Dadhania认为这些结果「异常强劲」。

（单位：亿欧元）

历峰集团在亚太地区的表现也远好于预期，降幅较上半年有所收窄。

过去三个月，历峰在亚太地区的销售额下滑了7%。只有中国市场仍然疲软，该季度销售额下降了18%。不过，较上半财年亚太地区收入下滑18%、中国市场下滑27%的业绩来说，有大幅改善。

得益于标准普尔500的融化和比特币的崛起，美国市场正在好转，历峰集团在美的销售额增长了22%。

日本市场保持了增势，同比增长了19%，但较上半年32%的增速有所放缓。

（单位：亿欧元）

尽管历峰集团表现亮眼，但它只能代表硬奢领域抵御萧条的韧性。这家公司73%的收入来自于珠宝部门。珠宝在保值方面的表现比时装、手袋更好，使得人们更倾向于在这个时代购买珠宝。尤其是，自2019年以来一些高端皮革手袋翻了一番，这让珠宝看起来性价比更高。

1月28日全球最大的奢侈品集团LVMH所公布的2024财报才能说明整个行业的真实状况。这家公司不仅拥有全球一些头部成衣手袋类奢侈品牌，也拥有大体量的珠宝腕表品牌，同时还有化妆品、酒类业务。