Nvidia（NVDA）留下了，Meta（META）被清仓了——这是伦敦Blue Whale Growth Fund联合创始人兼首席基金经理Stephen Yiu最近的决定。

截至今年3月底，该基金共持有29只股票，重仓股包括Apollo、Nvidia、Broadcom和TSMC，科技板块占其整体投资的三分之一以上。

Blue Whale采用的是纯多头策略，自2017年成立以来累计回报率达139%，显著跑赢IA Global Sector的平均水平。但截至目前，今年以来该基金回撤了9.6%，受科技板块整体放缓的影响。

清仓META

Stephen Yiu周一在接受CNBC《Squawk Box Europe》采访时表示，该基金已经清仓了Meta——这是基金原本仅持有的两只“七巨头”股票之一，另一只则是Nvidia。

在这七只科技巨头中——Meta、Tesla、Nvidia、Alphabet、Microsoft、Apple和Amazon——Meta是今年以来跌幅最小的一只，市值仅下跌了约6.5%。

“我们确实认可Meta在AI方面的前景，毕竟它在Facebook、Instagram和WhatsApp三大平台上拥有30亿用户。”Yiu说道。但他也指出，Meta的商业模式使其在面对美国或全球经济放缓时，承压可能更大，尤其是在当前贸易紧张局势加剧的背景下。

“如果美国经济陷入衰退，会直接影响到公司的营收，而Meta的营收现在仍然100%依赖数字广告。”他说。

Yiu表示，对于Blue Whale基金来说，清仓Meta是一个“不寻常”的举动。

“目前我们持有约5%的现金头寸，正是因为清掉了Meta的仓位，”他说，通常基金的现金头寸“接近于零”。

“我们是一支纯多头基金，通常都会尽量全仓操作，”他补充道，“我们不持有七巨头中除Nvidia外的其他股票，主要原因是……它们的资本回报率正在下降。”

撤出非必需消费板块

Yiu还提到，除了清仓Meta，Blue Whale基金还减持了其他部分投资。

“我们也减持了任天堂（Nintendo）、奢侈品板块以及一些我们认为将受到影响的标的……几周前，全球股市一度下跌超过20%，我认为投资者会重新思考，比如：他们下个滑雪季还会买Moncler的新滑雪服吗？”

在上周给客户的一份说明中，Yiu指出，Nintendo Switch 2的售价为$449.99，再叠加关税不确定性，“对未来需求提出了疑问”。虽然Switch新机发布后任天堂股价上涨，但Yiu表示，Blue Whale基金“趁机减持，降低了曝险”。

坚定看多NVDA

重申其对AI的整体乐观立场，Yiu指出，基金管理团队更青睐那些处于“资金流入端”的企业。因此，尽管Nvidia今年以来股价下跌约17%，Yiu和他的团队仍坚定看多这家芯片巨头。

“如果你观察除Nvidia以外的‘Mag 6’，它们在AI上的总投入超过3000亿美元，我会说，大约有一半将流向Broadcom或Nvidia，这使得Nvidia拥有非常可观的自由现金流和利润率。”Yiu分析道。

他承认，许多市场人士认为Nvidia现在“是一只很难持有的股票”，因为它受到了贸易关税和国际谈判话题的影响。但Yiu坚持认为：“你必须选择你真正相信的那只股票，并愿意在过程中承受波动。”

科技之外的亮点

除了科技板块，Yiu还指出，Blue Whale旗舰基金中的一些非科技企业在市场波动中表现出了“强劲业绩”，包括生命科学公司Sartorius和Danaher、烟草巨头Philip Morris、半导体设备制造商Lam Research，以及医疗耗材制造商Biologix。