2025年一季度，中国通信行业呈现结构性增长态势。中国联通发布首份千亿级季度营收财报，云与数据中心业务成为核心驱动力；华为推出超节点算力集群，推动国产芯片替代进程加速。行业在AI算力需求扩张与基础设施升级的双重驱动下，迎来新一轮发展机遇。

一、中国联通：云与数据中心业务驱动业绩突破

云业务收入同比增18%，战略转型成效显著

中国联通2025年一季度财报显示，公司实现营业收入1033.5亿元，同比增长3.9%，首次单季营收突破千亿元。其中，联通云收入达197.2亿元，同比增长18.1%；IDC数据中心收入72.2亿元，同比增长8.8%。两项业务增速均高于2024年全年水平，成为拉动增长的核心引擎。

网络与技术向新战略落地，夯实算力底座

公司持续推进“网络向新、技术向新、服务向新”战略。在算力领域，中国联通完成数据中心智能化改造，智算规模超21EFLOPS，满足AI训练与推理需求；5G行业虚拟专网服务客户数达1.79万个，支撑工业互联网与数字化转型。技术研发投入同比增长6.7%，推动通信、数据与智能技术融合创新。

用户规模稳步扩张，服务生态持续完善

截至一季度末，中国联通移动用户数达3.49亿户，净增478万户；物联网连接数6.63亿户，净增3840万户。个人数智生活、智能家居等C端服务付费用户近2.3亿户，数据与智能服务收入分别同比增长11.3%和14.0%，服务生态从B端向C端延伸的趋势明显。

二、华为CloudMatrix384：国产算力替代加速，光模块需求扩容

昇腾芯片集群性能超越国际方案

华为发布CloudMatrix384超节点集群，基于384颗昇腾芯片构建，密集BF16算力达300PFLOPs，总内存容量和带宽分别较英伟达方案提升3.6倍和2.1倍。通过扩展节点数量实现算力突破，为国产AI芯片规模化替代提供技术示范。

全光互联方案带动光模块用量激增

CM384采用全光互连拓扑结构，网络包含6912个400GLPO光模块，单集群光模块需求量为传统方案的数倍。国内光模块厂商如光迅科技、仕佳光子已布局1.6T、800G高速产品，2025年规模化生产启动后，国产光模块供应链有望深度受益。

国产替代与推理算力需求双线推进

华为技术路径对国产芯片厂商形成示范效应，ASIC等专用芯片在关税政策影响下替代进程或加速。同时，AI应用向终端扩散，推理算力需求持续增长，OpenAI推出支持百万级token的GPT-4.1模型，腾讯“元宝”入驻微信生态，进一步扩大算力基础设施需求空间。

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。