每经记者：滑昂 每经编辑：魏官红

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在工业大麻概念股被质疑的档口，上市公司通化金马（000766，SZ）也冲了进来。

4月1日，通化金马收到深交所关注函，公司前一日披露的工业大麻项目成为关注焦点。深交所要求通化金马解释在其控股股东欲减持公司股份期间，披露投资并未到公司最近一期经审计净资产10%的工业大麻项目是否存在迎合市场热点、炒作公司股价、配合股东减持的情形。

在披露拟开展工业大麻业务后，通化金马不出意料一字涨停。《每日经济新闻》记者注意到，通化金马曾在去年12月初披露，其控股股东北京晋商联盟投资管理有限公司（以下简称北京晋商）及其一致行动人，共持有公司股票5.34亿股，其中高达99.73%的股份被质押，有96.25%股权设有平仓线。上述质押股票占公司总股本的53.16%。

而通化金马近年来在大健康领域动作不断，公司曾相继收购圣泰生物、永康制药、源首生物等多家医药企业。公司也曾抛出募资21.91亿元收购龙煤集团旗下的5家医院的重组计划，但遭证监会否决。

工业大麻概念股“闻风而动”

3月最后一天，通化金马一则看似简短的公告引来众多投资者关注。公司称，已经与吉林省农业科学院（以下简称吉林农科院）和通化市二道江区人民政府共同签署《工业大麻合作项目协议》，将探索工业大麻的育种、种植及产品研发。合作期限为五年，协议涉及研发经费总金额3838.32万元。

近期，众多“工业大麻概念股”集体飞涨，通化金马也想要搭上这个风口？

4月1日开盘，通化金马便呈现出“一”字涨停走势，截至收盘，通化金马涨幅为10.05%，报收9.75元。

公司究竟是不是在蹭工业大麻热点？据通化金马4月1日披露的《关注函》，深交所要求公司说明，开展工业大麻业务的必要性，以及是否具备所需的资质、技术与人才储备。同时，在技术可行性上，公司合作方吉林农科院是否具备公告中提及的，在3年~5年内使工业大麻中CBD含量（干品）达到不低于10%的能力。

一位吉林农科院办公室的工作人员向《每日经济新闻》记者表示：“我们确实签订了协议，具体的情况以协议为准。”记者还注意到，吉林农科院在今年1月，也与紫鑫药业（002118，SZ）签署了工业大麻合作研究协议。

“（两家公司）在相同的研发领域，针对不同品种开发。”该工作人员向记者介绍称。而对于通化金马目前投资了多少资金启动项目等具体问题，上述工作人员表示并不了解。

对此，通化金马方面回复《每日经济新闻》记者称，由于目前《合作协议》相关事项具体完成时间还存在不确定性，因此合作项目收益还有待考量。但在合作项目未产生收益之前，短期内不会对公司日常经营产生重大影响。此外，合作项目暂未产生收益，相关问题公司将及时与合作方商定并披露有关信息。

被质疑炒股价配合股东减持

值得注意的是，深交所在关注函中，还提到通化金马控股股东北京晋商及其一致行动人晋商联盟控股股份有限公司（以下简称晋商联盟）曾计划在3月19日起的六个月内，减持公司股份不超过9664.95万股（公司总股本的10%）。深交所质疑，通化金马是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价、配合股东减持的情形。

《每日经济新闻》记者从减持公告中发现，控股股东减持股票的原因为引进战略投资者、优化公司股权结构、归还股票质押贷款以降低股票质押风险。

而据公司去年12月公告，北京晋商及其一致行动人共持有公司股票5.34亿股，其中高达99.73%的股份被质押，有96.25%股权设有平仓线。上述质押股票占公司总股本的53.16%。公司表示，控股股东其一致行动人拥有足够的还款来源，确保偿还到期的股权质押借款。

一位法律界人士则向《每日经济新闻》记者表示，仅从通化金马在大股东欲减持期间披露工业大麻项目来看，公司存在炒作股价配合减持的疑点，需要关注更详细的披露情况。

通化金马布局工业大麻项目后，未来将开展哪些业务？启动资金目前又投入了多少？上市公司在回复《每日经济新闻》记者时表示，本次与吉林农科院及通化市二道江区人民政府的合作，“未来将有助于公司开展工业大麻相关领域的生产经营活动，拓宽公司产业链”。

而在投入方面，通化金马表示研发费协议总金额为3838.32万元（以实际支出为准），支付方式为分期支付。而“涉及资金的支付、使用及监管等事宜，后续将由三方另行商定，后续公司将根据事项进展情况及时进行信息披露”。

激进并购转型大健康道路不顺

成立于1993年的通化金马，主要从事医药产品的研发、生产与销售。事实上，公司近年来正在积极谋求转型，不断加强医疗领域布局，力图完善大健康产业链。

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去年，通化金马计划采用发行股份及支付现金的方式，一口气收购七煤医院、双矿医院、鸡矿医院、鹤矿医院、鹤康肿瘤医院共5家医院各84.14%股权，标的总价值达21.91亿元。同时，公司拟募集配套资金不超过6.9亿元。

彼时，通化金马公告称，交易标的均为区域性大型综合医院，与上市公司的主营业务能够产生良好的协同和互补作用，将为上市公司开拓新的利润空间，成为上市公司新的业务增长点。

但这个新增长点未能如愿到来，证监会认为，此次交易业绩补偿承诺的可实现性及标的资产未来盈利能力存在重大不确定性，通化金马的方案过会被否。随后，公司表示将会继续推动上述重组。

而这只是通化金马近年来在资本市场的一个缩影。此前，公司还曾相继收购圣泰生物、永康制药、源首生物等多家医药企业。

而多年来的并购，就像把公司的业绩绑在一辆高速前进的战车上。2015至2017年，通化金马分别实现营收1.98亿元、8.5亿元和15.21亿元，实现净利润686.31万元、2.12亿元和2.57亿元。

但截至目前，通化金马未进行2018年业绩预告。2018年前三季度，公司营收较2017年度同期增长50.52%的情况下，销售费用同期增长了106.54%，全年净利润恐受影响。

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