凤凰网财经讯 6月18日“2020陆家嘴梧桐夜话”在上海举办，该活动以“中国金融开放新征程”为主题，汇聚来自监管层、机构及高校的各界顶级嘉宾，共聚一堂，论道金融，为上海乃至中国金融业的发展贡献智慧，提出具有启迪意义的思考和建议。

加华资本创始合伙人、董事长宋向前认为，2014年之后整个社会普遍高估了财政和货币政策的作用，低估了产业结构和资金资产资本要素回报。他认为，疫情常态化之下，中国宏观经济缺乏高速增长的动力，生产要素增长率普遍偏低，资产回报水平也大幅下降。在资产回报水平大幅度下降，经济要素增长率、经济潜在增长率普遍回报不高情况下，因此，简单的资本市场套利模式会逐渐式微。 资金不会追逐资产会简单选择做套利。“银行从2004年开始理财化，这些钱没投资到实体经济中，绝大部分都而是都流向了房地产、套利市场，未能发挥资本价值创造的作用。” 宋向前说到说道。

宋向前还表示 “如果这个现象经济务虚、资本套利的现象无法扭转扭，我们会逐步意识到，不管什么样的货币政策和财政政策，长远来看都是失效的。我们无论用怎样的货币政策、财政政策，最后发现根本不能实现。因为市场流动性钱都流向大多都涌向了金融和房地产，大家老百姓发现，我买两套房子的收益可能比炒股票、做实业、炒股票高得的多。”

宋向前还表示谈及具体的政策方向，宋向前说，“好的政策要有漂亮的抓手落地，因此我们一定要建设更为成熟有效的发展资本市场体系，一定要发展权益性工具。因为在更加市场化的交易环境下，权益资产能够通过市场交易进行优胜劣汰，提高资产回报率，从而促进实体经济的发展、形成良性循环。”，权益性工具通过市场交易手段来进行优胜劣汰提高资产回报，促进实体经济循环。