中证网讯（记者 王舒嫄）1月13日，清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院和创业邦共同发布《2019中国CVC行业发展报告》指出，与欧美国家相比，我国CVC（企业风险投资）虽起步较晚，但发展后劲十足。近年来，中国CVC在投资规模、市场表现、影响力等方面丝毫不亚于传统风险投资。2018年，中国CVC快速发展，投资规模为203亿元，占整个风险投资金额约17%。

从行业分布上看，报告指出，CVC的业务变化趋势逐步与VC（风险投资）保持一致，偏向于投资最前沿、最先进的技术，如互联网产业、健康医疗、移动支付、移动手机等。其中，CVC的活动领域通常具有三个特点：一是处于激烈技术变革、高度竞争、弱独立性的行业；二是处于创业企业作为重要创新来源的行业；三是企业如果占有更强的技术及市场资源，在CVC领域更活跃。

从CVC活跃度在全球板块上的分布来看，报告显示，CVC最活跃地区仍在北美，尤其在以硅谷为创新核心的加州地区。目前，全球CVC投资40%发生在北美，将近40%发生在亚洲，剩余20%在欧洲。其中，亚洲CVC投资近年来正在迅速崛起，活跃度已经逼近北美。值得注意的是，2018年十大活跃的CVC中，有5家是非美国的公司，其中光中国就占了3家，分别为：复星投资、百度投资和君联投资。

报告显示，CVC巨头仍以高科技公司为主。从投资频率看，2018年中国最活跃的前五大CVC分别是腾讯、阿里巴巴、京东、复星集团和海尔，总共进行了271次投资。美国活跃的CVC包括谷歌、英特尔、高通等，前五家巨头投资总数为278次。

从投资行业看，CVC投资频次最多的行业是软件相关的行业。2014年到2018年，中国CVC投资于信息传输、软件和信息技术服务业的频次为1164次，大幅领先于第二位的制造业（260次）。

从投资阶段来看，中国CVC投资的阶段比较靠前，主要投向种子期、初创期的企业。从投资地域分布来看，基本上是北上广，其中北京遥遥领先，占比将近占40%。从行业分布来看，中国本土CVC更加关注高科技行业，主要集中在互联网、IT、电信及增值业务和娱乐传媒四类行业，其中投资在互联网领域的案例数和总金额遥遥领先，投资占比均超过三成。此外，近年来本土CVC还积极参与和推动了产业创新的进程，在5G、生物医药、大健康领域的投资活跃度也在不断增强。此外，在制度创新领域，也能看到本土CVC活跃的身影，比如首钢基金通过CVC模式进行国企混改的探索，已取得一定成效。

总体来看，中国CVC对创新的应用广泛，延伸到不同的发展阶段、市值水平、技术相关性强弱的不同企业，乃至产业链创新及供应链金融构建的各种组织生态。 这种创新驱动与当下中国经济方向契合,可以有效地推动解决中小科技企业融资问题和传统企业的转型升级问题，促进产业链结构调整，推动构建底层创新战略。