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创业板注册制实施后，最疯狂的股票莫过于天山生物（300313.SZ）了。

从8月17日拉阳线开始至今，天山生物已经连续12天上涨。若以8月17日的最低价5.56元算起，截至9月4日24.07元收盘，涨幅高达332.91%。而以当日最高价27.20元计算，则涨幅高达389.21%。

天山生物上涨期间，为了遏制市场的炒作，深交所根据相关规则，从8月28日起停牌核查，并将天山生物列入重点监控股票，对异常交易及时采取自律监管措施。公司也发布公告提示风险，但这丝毫没又有影响到股价继续上涨。

是什么原因导致天山生物股价被爆炒？即使是监管机构“亮剑”提醒也无济于事？天山生物股价飙升，能否带动低估值的优质股票价值回归？

为何遭遇爆炒？

从基本面来看，天山生物是毫无道理得到爆炒的。

根据公司公布的财报，天山生物2018年、2019年连续亏损，2020年上半年归属上市公司股东的净利润为-764.79万元。

此外，天山生物因涉嫌信息披露违法违规，正处于中国证监会立案调查阶段。

一家亏损而又被证监会立案调查的公司，是无论如何不会被价值投资的资金相中的。那么，这次推动股价上升的又是什么资金呢？

根据深交所公布的数据，天山生物在8月24日至9月3日涨幅严重异常期间获自然人买入40.26亿元，占比97.01%；机构投资者买入占比2.99%。

那么，极有可能的情况是，有机构在关键价位用资金优势将股票做成上升趋势后，后续在散户和游资的交互合力推动下，不断创出了新高。

当然，也不排除其中很多所谓的自然人账户是机构或游资大户的马甲。这有待监管机构去做进一步的调查。

这么多资金为何能够形成一致性的炒作预期，关键还在于创业板实施注册之后，首批上市的18只股票被资金在几个交易日爆炒。两天就能翻倍的赚钱效应吸引了诸多短线投机资金的参与。

不过，这种炒作无疑是把更锋利的“双刃剑”。如果主力资金设套，散户盲目追涨的话，一个天地板就会损失掉超过30%的资金，由于现在还是T+0，第二天继续下跌的话两天之内市值就有可能腰斩。

这无疑会有更大的投资风险，也是监管机构缘何不断提示投资者要注意风险的原因之所在。随着天山生物的炒作进入尾期，接下来我们很快就会看到20%的跌停板在创业板出现。那时候的杀伤力会让一些火中取栗的炒作者欲哭无泪。

因此，要想在资本市场中长期生存下来，还得严格地遵守价值投资法则。真正地去投资有价值的高成长性稀缺标的。

能否带动低估值公司上涨？

抛开炒作的负面效应来看，天山生物股价的飙升，也并非毫无正面效应。

首先，从创业板注册制而言，一个新的制度变革，需要带来财富效应，让更多的投资者参与并认可。

从这个角度而言，创业板的注册制显然得到了资金的追捧，无论是18只新股的上市首日被爆炒，还是注册制实施后，创业板每日的成交量接近上证A股的成交量。新制度的平稳实施，为监管层后续在主板和中小板实施注册制打下了坚实的基础。

其二，最为重要的是，创业板也有不少市盈率很低的股票，比如最低的是昆仑万维（300418.SZ），市盈率为4.43倍。当然这与其出售持股公司有关，不算主营业务的内生驱动。

排第二位的是英科医疗（300677.SZ），市盈率为7.85倍。这主要是由于受益于新冠肺炎疫情的影响，公司一次性防护手套产品售价和销量大幅增长有关。

排第三位的是延江股份（300658.SZ），市盈率为8.11倍。同样是受益于新冠肺炎疫情的影响，公司口罩、医用防护服和消毒湿巾等非织造布产品的生产、投资高速增长所致。

天山生物股价的飙升，能否带动这批低市盈率、成长性不错的公司股价回归，这是值得关注和期待的事情。

当然，英科医疗、延江股份等的股价前期已经被资金炒作过，出现了大幅上涨。后续随着疫情逐渐得到控制的话，业绩则难再次这么亮眼，这也是资金现在不继续炒作的根本原因。

值得关注的是，比如像排在第五位的鲁亿通（300423.SZ），市盈率为13.84倍，主营电气成套设备、LED照明、智慧社区、公共安防等业务，尽管上半年营业收入仅增长4.02%，净利润下滑了1.33%，但整体而言，运营业绩和公司成色还是很不错的。

因此，如果天山生物股价的飙升和被爆炒，能够带动诸如鲁亿通这类未被资金爆炒过，但市盈率低、业绩靓丽的公司股价价值回归，则善莫大焉。