近期，以耐克、阿迪达斯、优衣库和彪马为四大主要客户的申洲国际集团控股有限公司（以下简称“申洲国际”）公布了2020年年报，引起了不小关注。其报告称，公司2020年实现营业收入230.31亿元人民币，同比增长约1.6%，若剔除于2019年年底已终止营运的零售业务，销售额则比去年增长约3.7%；归属于母公司拥有人的净利润51.07亿元，同比增长约0.2%。

净利率远超同行，申洲凭啥这么能挣钱

一般来说，代工厂属于低附加值产业，利润率不会很高。例如晶苑国际同样作为服装纺织代工厂，2019年总资产净利率仅8%左右，而申洲国际同期总资产净利率达到17%，甚至与耐克总资产净利率旗鼓相当，有的年份还高于耐克。

2018年至2020年中期，其实现归母净利润为45.40亿元、50.95亿元和25.12亿元，同比增长20.67%、12.12%和3.99%。

有分析师认为，申洲国际的竞争体现在供应链产品创新、快速反应能力及供应链稳定性等方面。未来申洲国际将通过管理数字化及作业流程标准化，使国内基地能为海外工厂建立管理共享模式，发挥国内基地人力资源优势，减轻海外工厂管理压力。

另外，申洲国际作为代工厂，用工成本低是其净利率高的重要原因之一。

2019年，申洲国际雇佣人数约为85700人，其中中国大陆员工占比57.09%，越南员工占比28.59%，柬埔寨员工占比14.32%。平均月薪2592.86元，着实很低。不过对于员工薪资及高净利率等问题，申洲国际并未进一步披露。