最近在链圈币圈，最火的词莫过于STO。它的提及率非常之高，同时与之相关的各个主题活动也座无虚席，那么STO到底是什么？你真的了解吗？

STO，全称Security Token Offering，即证券型通证发行。在证券法约束以及金融监管之下，通过发行证券化通证Security Token来融资的行为。

STO 融合了 ICO 和 IPO 两个的特点，解决了 ICO 没有监管、不透明的问题，同时 Token 在一定条件下的自由流动也有助于提高流动性，它是披着 Token 外衣的证券。

STO的核心就是满足监管要求，本质是现有应用在区块链上的复制和优化。其本身具有以下优势，即更好的流动性，协议层面自动化管理，24小时交易，更小的交易单位及整体更好的流动性。其实，STO对数字资产投资有可能带来的变革是有目共睹的。首先，净化市场环境，降低市场投资人风险，避免劣币驱除良币的情况频繁出现。其次，STO将加速风险资本的民主化，可将证券化代币作为融资工具。更重要的是，为公司开辟了一条有效、广阔的资本集资捷径。最后，使传统的非流动性资产流动起来，证券性代币允许发行者决定部分的所有权。

STO选用了两种平台供投资者用户进行选择，一是受到众多投资者喜爱的明星平台--MT4平台，二是支持机构级别定制的AFX FAST平台。

MT4平台的优势：

可以随时与MT4网络交易商进行交易

行业首选的分析和交易平台

无限可定制界面，使用兼容的EA和图标指标

允许图标交易

启用止损功能进行风险管理

内置交易历史功能

AFX FAST平台的优势：

极低的迟延执行

显示市场深度

WWAP帮助用户了解市场动向

STO自有交易平台--允许在线交易

ECN/STP可以防止重新报价和滑动

提供多级定价

大量图表工具

用户友好且可以自定界面

STO分类

Token（通证），是区块链世界的权利凭证。一般可分为Security Token与Utility Token，即证券型通证与实用型通证。

按照金融模型，Security Token又分为四种类别：

A、债权通证（Debt Tokens）:一种代表了债务或现金收益权的通证。

B、股权通证（Equity Tokens）:一种代表了对基础资产的部分所有权的通证。

C、混合/可转换通证（Hybrid/Convertible Tokens）:结合股票和债务的特征，比如可转换债券和可转换优先股。

D、基金和衍生品通证（Derivative Tokens）:ST价格基于标的资产池的当前价格。衍生品可分为远期期权、期货、掉期工具，基金可以是类ETF，共同基金。

按照资产分级，Security Token分为三层：

A、优先（Senior）：优先级享受固定的较低的无风险收益；

B、次级（Mezzanine）：次级层享受固定的无风险收益加浮动的部分溢价；

C、劣后（Equity）：劣后层则享受剩余的收益，但如果资产端出现违约，劣后层首先用于兑付。

Security Token的优点

1）符合联邦法规的ST比操作IPO成本更低

2）传统金融部门与区块链之间的桥梁

3）法律风险更低

4）进入金融市场的门槛更低

5）有可能带来更好的回报

那么如何来辨别Security Token，也就是说如何辨别是否为证券呢？

一般情况下，常用的方法为Howey Test. 它分为四个维度：1、是否有资本投入2、是否投资于一项共同的事业3、是否期望获得利润4、获利是否依赖于他人的努力和经营。由专业律师鉴定后，肯定的答案越多，为证券的可能性就越大，就会受到证券法的约束。

什么是加密挖矿？

加密挖矿是对各种形式的加密货币的交易进行验证并添加到区块链的过程，区块链也称为分散式分类帐。我们将对下面的技术细节进行探索性研究：加密挖矿是支持分散式加密货币网络并赋予它们功能性生命的计算机数学。

没有加密挖矿，就没有比特币，没有以太坊，也没有加密货币技术。加密挖矿很重要，因为它构成了分散式分类帐本技术的重要基础，现在可以说没有其他方法可以代替它。

它将为发展成更为完善的加密技术。匿名陌生人互相参与，在全世界范围内进行交易和传递价值，在没有任何政府或中间人参与的情况下进行交易。加密挖矿的核心是原始数学。

加密矿工如何获得报酬？

加密货币网络上的每个完整节点都会进行交易验证，例如确保发送的BTC发送是一个真的BTC。但并不是每个节点都能成为矿工，有些是被动地延续网络并进行免费验证交易存在。矿工的任务是确认交易的时间和处理的顺序。

这些交易中的每一项都有与之相关的费用。就像西联汇款一样，加密货币用户需要支付一点钱才能通过网络汇款。这些收取的费用交给确认相关交易块的矿工。换句话说，矿工的报酬是为了保持对分类账的共识，并维持其他节点无法达到的秩序。