4月28日晚间，西宁特钢披露2018年报，公司2018年实现营业总收入67.9亿，同比下降8.71%；实现归母净利润-20.5亿，相比之下，西宁特钢2017年实现归母净利润5981.1万元，而2018年不仅扭盈为亏，还同比骤降3521.00%。

同花顺数据显示，截至4月29日午间，已有32家钢铁行业上市公司披露2018年报，西宁特钢是32家钢铁企业中唯一一家净亏损的钢企。除了西宁特钢之外，还有八一钢铁、本钢板材、凌钢股份的归母净利润同比下滑，但仍保持盈利。

不仅如此，西宁特钢如今218.56亿巨额负债悬顶。在32家钢铁企业中，西宁特钢凭借92.93%的负债率位居第一，位列第二、第三位的八一钢铁和安阳钢铁，负债率为79.08%和74.47%。

在钢铁行业向好发展的态势中，西宁特钢如何走到这一步？

成本激增 西宁特钢成为钢企唯一亏损企业

2018年的市场行情对于钢铁行业并非“严峻”。

在业内看来，2018年，通过持续深化供给侧结构性改革，钢铁行业延续向好发展态势。钢铁行业超额完成3000万吨年度去产能目标任务，提前两年完成“十三五”确定的1.5亿吨钢铁去产能上限目标，扭转了“劣币驱逐良币”的现象。

国家统计局数据显示，2018年我国生铁产量7.71亿吨，同比增长3%；粗钢产量92,826万吨，同比增长6.6%；钢材产量11.05亿吨，同比增长8.5%。

同花顺显示，在32家钢铁企业中，归母净利润增长最为迅猛的是重庆钢铁、ST抚钢、常宝股份，涨幅分别达到458.57%、294.93%、234.27%，实现净利润分别为17.88亿元、26.07亿元、4.80亿元。

实现净利润最多的前三家企业则为宝钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁，净利润分别为215.65亿元、79.52亿元、67.80亿元，同比分别增长12.49%、19.80%、64.53%。

在行业形势良好的情况下，西宁特钢为何净亏损超过20亿？

据了解，西宁特钢是中国四大特钢企业集团之一，西部地区最大、西北地区唯一的特殊钢生产企业，特钢协会长单位。公司主要从事特殊钢的冶炼和压延加工业务。

由于特钢销售的特点是品种多、数量较小且分散，所以行业内特钢公司主要采用以销定产的生产模式；公司与客户签订框架协议，期限一般为一年，先行确定一年内的供货数量、品种、结算方式；具体订货时，按月订单执行。

西宁特钢在年报中解释称，公司出现亏损，一方面是上年处置了四家子公司股权，取得投资收益，本期同比减少；另一方面，是2018年省内及周边原料资源紧张，需大量采购进口铁料，加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨，使采购成本升高，同时三、四季度集中安排烧结、高炉、炼钢、加工、500T 套筒窑等主要产线进行检修，导致成本费用上升幅度远高于钢材价格上升幅度。

年报显示，钢铁行业中，直接人工的成本同比增长35.11%，能源成本同比增长43.43%，制造费用同比增长73.05%，这主要是由于人工成本上涨、钢材产量同比增加19.7万吨，同时对产线进行集中检修导致。

另一方面，煤炭行业中的制造费用同比增长126.12%，主要原因是焦化干熄焦、废水处理工程转固后折旧费增加；同时试生产费用减少所致。

除了成本上涨之外，公司利润下滑，也受到资产转固影响导致固定资产折旧上升，同时借款利息停止资本化费用化处理的影响；公司还对部分冬储原料计提减值准备；公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。

矿石采选、房地产业营收严重下滑

受到成本上涨及多种因素影响，西宁特钢部分主营业务营收同比下降。

西宁特钢2018年报显示，按照行业来分，西宁特钢主营业务有房地产板块、钢铁行业、煤炭行业、矿石采选、其他行业、内部抵销数。在此之中，矿石采选、房地产板块、其他行业是2018年营业收入下降最为严重的三大主营行业，分别下降96.54%、50.95%、47.09%，矿石采选和房地产板块的毛利率分别减少3.28、7.08个百分点。

如果按照具体产品来看，2018年，西宁特钢的合工钢、铁精粉、地矿、销售房屋收入降幅最大，营业收入同比下降分别达到305.19%、273.95%、264.34%、246.41%。

对于房地产行业，西宁特钢表示，2018年房产开发受建设期影响，无竣工决算项目，本期销售尾房1.18万平方米，2017年竣工决算B区2栋住宅及部分商业，销售4.37万平方米，销售面积同比减少3.19万平方米。

而对于产品中的铁精粉，西宁特钢称，去年同期处置子公司肃北博伦公司、哈密博伦公司后，铁精粉产量同比减少。其他行业营业下降，主要是商贸公司销售量同比减少、合并范围子公司福利厂减少所致。

从地区来看，西宁特钢出口产品营业收入大幅下降10979.13%。

西宁特钢表示，钢材出口继续显著下降，2018年我国出口钢材6934万吨，同比下降8.1%；出口金额3985亿元，同比增长7.7%；平均出口价格5747元/吨，同比增长17.2%，预计2019年钢材出口将逐步趋稳。

218亿巨额负债悬顶 负债率高达92%

除了营收、净利润下滑，西宁特钢如今还负债高企。

2018年报显示，西宁特钢2018年末总负债达到218.56亿元，根据企业总资产235.20亿元计算，西宁特钢如今负债率达到92.93%。

同花顺数据显示，在32家钢铁企业中，西宁特钢凭借92.93%的负债率位居第一，位列第二、第三的八一钢铁和安阳钢铁，负债率只有79.08%和74.47%。

实际上，西宁特钢早在2018年就想解决这一问题。2018年1月26日，西宁特钢的控股股东西钢集团与江西方大钢铁集团有限公司（以下简称“方大集团”）筹划重大事项，可能导致公司实际控制人发生变更。2018年2月9日，西宁特钢发布公告称，方大集团公司拟受让西钢集团公司相关股东所持有的西钢集团公司部分股权。

值得注意的是，西宁特钢公告中指出，江西方大集团本次受让股权，主要的目的就是实现西钢集团公司混合所有制经济改革；同时择机向西钢集团公司进行增资，以改善西钢集团公司资产负债结构，降低财务风险。

遗憾的是，8月1日，西宁特钢发布公告称，方大集团已完成对西钢集团的尽职调查工作，聘请审计、评估机构开展了审计、评估工作，与西钢集团各股东方就股权转让事项进行了多轮的协商。截至目前，方大集团与西钢集团各股东方就合作事项未能达成一致，决定终止参与西钢集团本次混合所有制改革工作。

新京报记者 林子 编辑 王进雨 校对 吴兴发