十字轴万向节总是汽车转向系统和传动系统的核心零部件之一，起到关节的作用。其中，十字轴为十字轴万向节总成的核心零部件之一，一套十字轴万向节总成由一个十字轴和四个滚针轴承等零部件组成。

1、政策分析

我国对汽车零部件行业的管理，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制，采取政府宏观调控和行业自律相结合的方式。发改委和工信部为行业主管部门，中国汽车工业协会为行业自律组织。

2019年11月，国家发改委等15部委印发了《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合展的实施意见》，旨在完善汽车制造和服务全链条体系，加快汽车由传统出行工具向智能移动空间升级，推动汽车智能化发展，加快构建产业生态体系。

2019年12月，国家发改委发布《产业结构调整目录（2019年本）》。将“电动转向及其关键零部件”、“高精度传动联结件”列入鼓励类行业。

2、市场分析

根据中国汽车工业协会数据，2020年，我国汽车产销量分别达2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2%和1.9%，与上年相比，分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点。

图表 16：2016-2020年国内汽车产销量及增长率

资料来源：中国汽车工业协会

2020年总体来看，汽车行业表现好于预期，主要基于国家和地方政策的大力支持、行业企业自身不懈的努力和市场消费需求的强劲恢复。从汽车行业发展趋势来看，伴随国民经济稳步回升，消费需求加快恢复，加之中国汽车市场潜力依然巨大，2021年有望实现正增长，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%。

2019年，在汽车整体市场滑坡、新能源汽车补贴下降、排放标准逐渐升高等因素影响下，零部件企业面临前所未有的压力。但我国汽车零部件制造业仍呈现稳定增长趋势。根据中国汽车工业协会对13750家规模以上汽车零部件企业统计，2019年全年累计主营业务收入3.6万亿元，同比增长0.35%。2020年汽车零部件规模以上企业收入约为3.9万亿元。

图表 33：2016-2020年国内汽车零部件市场规模

资料来源：中国汽车工业协会

随着全球汽车行业的发展，十字轴万向节总成具有较大市场空间。虽然全球汽车行业产销量在保持连续多年增长后，2018年和2019年连续两年出现下滑，但是长期来看，汽车行业仍然存在持续发展的空间。同时，全球汽车保有量的稳步提升带动汽车售后服务市场规模不断增长。十字轴万向节总成属于汽车安全件和易损件，随着汽车行业（包括汽车售后服务市场）的持续发展，未来将具有较大的市场空间。

3、市场竞争分析

在国内十字轴万向节总成生产企业中，处于龙头位置的是上市公司万向钱潮和杭州正强，两家公司近三年十字轴万向节总成及十字轴产品产销量比较情况如下：

图表 43：国内十字轴万向节上市公司近三年销量情况

其中万向钱潮是国内大型汽车零部件系统供应商，客户覆盖国内外知名主机厂，其主导产品如万向节、汽车轮穀单元、等速驱动轴、传动轴等零部件产品，为十字轴万向节总成市场行业龙头企业。

4、风险分析

（1）汽车产业增速放缓

2000年至2010年，我国汽车产销量年均复合增长率分别为24.34%和24.08%，为我国汽车市场高速发展阶段。2011年至2017年，全国汽车产销量的年均复合增长率分别为7.89%和7.71%，汽车市场处于中速增长阶段。2018年、2019年、2020年全国汽车产销量连续三年连续下滑，我国汽车产业逐步转入稳步发展阶段，并加速由“增长速度”向“增长质量”的重心转移。根据国务院发展研究中心市场经济研究所的预测，我国汽车市场中长期销量仍处于4%-5%的潜在增长区间，但短期内汽车行业增速放缓会对汽车零部件行业的发展造成不利影响。

（2）劳动力成本上升、原材料大幅波动影响了企业的生产成本

随着经济水平的提高，我国劳动力成本出现了不断上升的趋势，增加了企业的生产成本。另外，近年来钢铁等原材料价格及能源价格波动幅度较大，这些因素也增加了汽车零部件生产企业成本控制的难度，对企业的成本控制能力和议价能力提出了更高的要求。

本节选资料出自尚普华泰发布的《十字轴万向节总成产品行业投资可行性研究报告》