今日，A股的下跌是可以预期到的，但其强度却令人意外。截止收盘，上证指数下跌1.17%，深证成指和创业板指数跌幅不足1%。而对比其他国的资本市场，好不少。

要知道，上周五，美股三大指数遭遇恐慌抛售。道琼斯指数和标普500指数跌逾2%，纳斯达克指数更是暴跌3%。这一回，A股又“刚”了一把！

盘面上，黄金概念仍然是领头羊。其中，山东黄金大涨4.7%，恒邦股份大涨3.41%，湖南黄金上涨2.75%，中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等上涨超2%。

追踪黄金价格 走势的黄金基金（518800.SH）高开3.98%，最终收涨3.59%。该基金从5月底到现在，涨幅累计超过27%。

再看期货市场，沪金1912大涨3.44%，暂报358.25元/克。而4月19日当天，价格仅有280.65元/克。不足90个交易日，累计涨幅高达28.12%。此外，今日沪银1912也大涨4.22%。

而美元计价的COMEX黄金最高时已经突破1565美元/盎司。目前报价1539.5美元/盎司，比年初已经上涨超过23%。目前的黄金价格，已经创下6年半来的新高。

不管是黄金期货、还是黄金基金，还是黄金股票，短时间内均录得不错的涨幅。而引爆这一波行情的导火索是中美贸易摩擦的升级。

8月23日晚间，国务院关税税则委员会发布两则公告，一是决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税，二是决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。

这一反制措施是令市场意外的。

关税一加，特朗普火冒三丈，进行回击：“我们不需要中国……我现在下令，我们伟大的美国企业立刻停止从中国进行采购，回到美国本土。”这让美股市场吓尿了，当晚美股闪崩，黄金便开始跳涨。

而后，在上周六北京时间早上6点，特朗普发布推特，对中国加征关税开始具体回应：对此前已经加征25%的2500亿美元的中国商品税率提高到30%，对剩余3000亿美元价值的中国商品，加征关税税率从10%提高到15%。分别于10月1号和9月1号起实施。

特朗普一把梭，把手中的牌全部打出去。市场担忧，黄金今日又开启上涨。

除此之外，支撑黄金上涨的逻辑还有上周五全球央行年会上，美联储主席鲍威尔对于9月份是否降息的表态。

鲍威尔没有透露是否会进一步降息，但警告美国经贸政策不确定性正造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题，重申美联储将“采取适当措施维持美国经济扩张”，这令市场对美联储9月再次降息的预期得以强化。

这也支撑了黄金的向上突破。

那么，问题来了，黄金今年涨了一波，又一波，现在还能不能上车？我的答案是，能。

黄金短期的走势，不好预测，也没有那个能力。但中期（半年维度及以上），基本可以确定黄金还会继续上涨。背后的主要逻辑还是全球经济危机。

美国，作为全球最大的经济体，基本会滑入经济衰退的境地。我们看先行指标，2年期美国国债利率与10年期美国国债利率，近期以来多次倒挂。这是佐证美国经济衰退很重要的指标之一。虽然不能说一出现倒挂，美国经济就衰退，但过往的历史上都发生了衰退。

除此之外，还有3月期与10年期、1年期与2年期等均出现了倒挂现象。据统计，在过去50年间，一共发生过6次三个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。

我们再来观察美国经济的具体指标。上周四，美国公布的8月Markit制造业PMI初值跌至49.9，十年以来首次跌破枯荣线50下方。IHS Markit经济学家Tim Moore表示，8月的调查数据提供了一个明确的信号，表明第三季度美国经济增长仍然放缓，制造业和服务业的PMI仍远逊于2019年初表现。

种种迹象表明，美国经济顶不了多久。而一旦经济持续恶化，高高在上的美股几乎无悬念地发生大崩盘，只是时间早晚的问题。这又会导致危机蔓延到全球。

目前，为了提前对冲经济下行风险，全球多国央行早已经按捺不住降息的燥热。从印度从2月打响降息第一枪开始，随后尼日利亚、乌克兰、马来西亚、菲律宾等国加入到了宽松货币政策阵营中。7月，韩国、印尼、南非、土耳其和俄罗斯五国先后下调基准利率。8月刚过半，泰国和墨西哥也选择时隔四年再次降息。

观察全球的经济形势，已经表明危机离我们越来越近了。而黄金作为避险资产，也无疑会受到投资者的追捧。