6月26日，深交所对欢瑞世纪下发年报问询函，并就该公司2018年应收账款增加、经营活动现金流量净额下降、《盗墓笔记》版权到期等方面提出了13个问题，且要求欢瑞世纪进一步说明相关情况。

（资料来源：欢瑞世纪公告）

具体而言，主要从这几大方面来看：

1、在本次年报问询函中，深交所要求欢瑞世纪结合公司的经营模式、结算模式、信用政策、收入确认原则以及所处行业监管政策等因素，说明其2018年营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动现金流量净额大幅下降的原因；
2、除此之外，深交所对于欢瑞世纪的问询还包括“在营业收入下滑的情况下，应收账款大幅增加的原因，以及应收账款与营业收入变动趋势不一致的原因及合理性”“公司客户集中度较高的原因及合理性”“营业收入与销售费用变动趋势不一致的原因”等。
3、而在深交所中提出的13个大问题中，还有两个问题值得关注：一个是关于控股股东股份质押，另一个是关于《盗墓笔记》的版权到期问题。

由此一来，在深交所的全方位的询问和披露之下，造星能力突出的欢瑞世纪似乎变得疑点重重。

值得一提的是，不久前欢瑞世纪还披露了其因涉嫌信披违规被证监会立案调查事项，表示公司仍在进行过程中，尚未收到相关的结论性意见或决定。据深交所相关规定，如公司触及13.2.1条规定的重大违法强制退市情形，该公司股票交易将被实行退市风险警示。而值此立案调查之际，这次的年报问询函还真可谓是火上浇油，又为它添了一桩“新愁”。

截止今日收盘，欢瑞世纪股价下跌0.51%，收于3.94元，总市值为38.65亿元。需要注意的是，自2018年以来，该公司股价就一路下行，累计跌幅已高达50%，且跌去了近40亿市值。

（行情来源：富途）

那么，曾经被视为影视行业的“当红辣子鸡”，又是如何走到今日的尴尬局面呢？

深陷财务造假的“漩涡”

说起欢瑞世纪，很多人都会想到《古剑奇谭》《青云志》《盗墓笔记》等影视作品，自2006年注册成立以来，它的确制造出了不少爆款影视作品。目前，该公司的业务涵盖电视剧投资、制作和发行，艺人经纪等。

值得一提的是，除了一手打造爆款影视剧之外，欢瑞世纪也捧红了娱乐圈超过一半的新生代艺人，比如杨幂、李易峰、杨紫等一些当红明星。至此，势如破竹的欢瑞世纪，便凭借着爆款影视和流量明星这双重优势，在2016年底借壳上市。

但没想到的是，自上市之后，欢瑞世纪便风波不断，深陷财务造假的“漩涡”。

据财报数据显示，2018年，该公司实现营业收入13.28亿元，同比下滑15.23%，实现归属净利润3.25亿元，较2017年下滑23.09%。此外，经营活动产生的现金流量净额为-6.49亿元，同比下滑50.05%，且已连续两年为负。而在收到的其他与经营活动有关的现金中，收到的往来款为3.06亿元，支付的其他与经营活动有关的现金中支付的往来款为4.28亿元。

（资料来源：wind）

此外，截至报告期末，该公司应收账款23.22亿元，较期初增加35%，占公司报告期营业收入的174.85%，占公司资产总额的47.27%，且报告期内应收账款周转率下降。

而在本次年报问询函中，便透露了深交所对其业绩表现的疑问。

具体而言，深交所在问询函中指出，要求欢瑞世纪结合公司的经营模式、结算模式、信用政策、收入确认原则以及所处行业监管政策等因素，说明其2018年营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动现金流量净额大幅下降的原因。同时，要求其说明应收账款大幅增加以及应收账款规模较大且占公司总资产比例较高的原因。

有意思的是，这不并不是欢瑞世纪第一次因财务数据的是遭深交所问询了。

在2017年报中，该公司的电影及衍生品业务营业收入-202.15万元，较去年同期减少146.69%，营业成本631.57万元，较去年同期增加934.67%，毛利率为412.43%。营收为负的情况下，毛利率竟高达400%多，其中逻辑令人看不明白，更何况营收为负的年报也实在少见。至此，欢瑞世纪涉嫌财务造假的事便“一传十，十传百”地传开了。

而由此一来，频频深陷财务数据问题的欢瑞世纪，在资本市场的名声并大不如从前了。

雪上加霜的艺人“出走潮”

值得一提的是，欢瑞世纪近来的艰难处境似乎早有征兆，而这要从其2017年便开始的艺人“出走潮”说起。

不得不说，鼎盛时期的欢瑞世纪的确是令人刮目相看的，彼时该公司拥有杨幂、杨洋、李易峰、赵丽颖、杨紫等多位一线艺人，而这也多亏了其在造星方面的独特能力。简单来说，该公司出品的节目往往能够将艺人带红，杨幂、杨紫等人均是在欢瑞世纪出品的节目之后吸引了大量粉丝。而李易峰也是在签归到欢瑞世纪旗下后，出演《古剑奇谭》和《盗墓笔记》几部剧使他一跃成为大陆一线的“流量小生”。

（图片来源于网络）

但，就像羽翼丰满的燕子终究是会离巢一样，如今欢瑞世纪艺人名单中只剩下杨紫、任嘉伦两位能拿得出手的艺人。

事实上，艺人在演艺事业成长到一定高度和握有足够的资源之后，是不可避免地会与经纪公司分离的，燕子如此，人亦如此。

杨幂可谓是大军“出走”最早的那一批人。2016年年底，欢瑞世纪上市前夕，杨幂放弃近千万元股权激励，给粉丝留下“无功不受禄”的朴实印象，宣布其工作室不再挂靠在欢瑞世纪旗下。

而杨幂之后，刘恺威工作室等也纷纷与欢瑞世纪解约。此外，在今年的3月份，该公司一手捧红的“流量小生”李易峰也在微博晒出与它的解约消息，随后李易峰工作室也转发微博称“谢谢”，疑似宣布李易峰与原经纪公司合约到期。

值得注意的是，欢瑞世纪现在拿得出手的当红明星杨紫也已经在外面单独支摊做公司，走类似于杨幂的发展路线，因此大概率上是合约到期后不再续约，到时候欢瑞世纪的艺人经纪将会更加凋零。

至此，随着一线艺人的纷纷离去，再次揭开了欢瑞世纪在艺人经纪方面的创伤。

一般来说，一线艺人可谓是欢瑞世纪公司的核心资产，也是其资本押注的对象。对于依靠“造星”立业的企业来说，艺人流失无异于釜底抽薪。而这些一线主流艺人的离开和重心转移使得欢瑞世纪在艺人经纪上面临着极大的断层。毕竟，其所打造的电视剧作品至少需要一位能够“挑大头”的演员。

不过，这种成熟明星离开原本的经纪公司自立门户，并非欢瑞世纪才有，而是一种行业的普遍现象。就拿影视公司的老大哥唐人影视也面临了这种情况，比如其核心艺人胡歌外出求学、刘诗诗节约事件等。

但就目前来看，在欢瑞世纪业绩表现不佳的情况下，艺人断层的现象无疑是雪上加霜。

《盗墓笔记》版权到期意味着什么？

显然，欢瑞世纪当前面临的问题不仅仅是这些，正如那封年报问询函所指的问题那样：《盗墓笔记》的版权已于 2019 年 5 月 26 日到期，因此深交所要求欢瑞世纪详细说明《盗墓笔记》版权到期对上市公司未来经营的影响。

（截图来源：豆瓣）

那么，《盗墓笔记》版权到期，对其意味着什么呢？

近日，作家南派三叔在微博中公开表示，《盗墓笔记》在欢瑞世纪的版权已经到期，现已重回自己手中，暂时没有再授权的打算。而他也用“世事变迁，来日方长，颇为感慨”十二字总结了IP授权改编的辛酸史。

值得注意的是，自2014年欢瑞世纪用500万的价格购得《盗墓笔记》的影视改编权以来，《盗墓笔记》就成为该公司最为重要的影视IP之一，而其也在年报中表示，近两年《盗墓笔记》电视剧系列收入占欢瑞世纪营收的比重逐年上升。

具体而言，2017年电视剧《盗墓笔记之<蛇沼鬼蜮>、< 阴山古楼>、 <邛笼石影>、 <谜海归巢>》给欢瑞世纪带来了6792万元的收入，占当年公司总营收的4.33%。2018年，电视剧《盗墓笔记》第二季给欢瑞世纪带来的营收为2.36亿元，占当年主营业务收入的比例为17.75%。

此外，欢瑞世纪还通过《盗墓笔记》赚了一波转让费。据该公司公告显示，2017年10月份，该公司全资孙公司霍尔果斯欢瑞世纪影视传媒有限公司与北京奇艺世纪科技有限公司、北京爱奇艺科技有限公司签署了影视剧售卖和定制合同。其中，北京爱奇艺科技有限公司获得网络剧《盗墓笔记》第三季独家定制协议，涉及版权转让费2.88亿元。

而在这其中，欢瑞世纪还通过《盗墓笔记》这部影视剧捧红了不少流量小生，比如杨洋和李易峰。而根据以上种种好处来看，《盗墓笔记》这部影视IP对该公司发展可谓是意味深长。

但如今，《盗墓笔记》的版权重归南派三叔，欢瑞世纪将不再拥有对《盗墓笔记》IP的影视改编权，而这也必然会给其营收带来一定影响。

至此，有业内人士指出，目前大IP对剧集仍然举足轻重，欢瑞世纪失去《盗墓笔记》的影视改编权，或将给公司未来的营收带来一定的负面影响。