美东时间1月29日周三，美联储将发布2025年第一份货币政策决议，鲍威尔也将在特朗普重回白宫后首次举行新闻发布会。

在重磅决议公布前一天，有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者Nick Timiraos放出了风声：联储这次暂时会停手，未来如要降息，关税是一个难以确定的关键影响因素。

Timiraos在文章中直接以“为什么关税是美联储面临的关键不确定因素”为题，强调特朗普政府可能实施的加征关税政策将对通胀预期产生重要影响。他指出，美联储将通胀预期视为通胀产生的核心因素，而关税可能导致企业和消费者对未来价格上涨的预期升温，从而加剧通胀压力。

文章提到，外界普遍预计美联储将在本次会议上维持利率不变，暂停自去年以来的连续三次降息行动。然而，未来是否恢复降息将很大程度上取决于通胀前景，而关税政策可能成为影响通胀的关键变量。Timiraos援引前美联储经济学家Steven Kamin的观点称，与特朗普第一个任期相比，当前美国经济对价格压力的敏感度更高，因此美联储可能更倾向于抵制关税上调的影响。

如果特朗普政府实施加征关税，美联储可能会将利率维持在比不加关税情况下更高的水平。这意味着，关税政策不仅可能推高通胀，还可能抑制美联储的降息预期。此外，由于美联储通常不会根据尚未发生的政策调整利率，因此在关税真正上调前，美联储可能不会提前采取行动。

近期有报道称，新任美国财长贝森特正在推动一项关税计划，计划将“普遍关税”从2.5%的起步税率开始，每月上调2.5%，最高可达20%。这一计划旨在为企业提供调整时间，并为各国与特朗普政府谈判留出空间。然而，这一政策若实施，可能对全球贸易和美国通胀产生深远影响。