摩通发研报指,澳门特区再次加强旅行限制,因有两人被发现新冠病毒测试呈阳性。目前,澳门已经宣布了一些限制性措施,例如:1)所有出境旅客必须在48小时内公布阴性检测结果;2)从澳门(9月26日)(包括从澳门返回的内地居民)恢复14天强制检疫规定,该规定将至少有效至9月29日(物流/葬礼/医疗行业工作的人除外);3)回港易和来港易计划将于周六晚起暂停。
摩通认为,这些举措与8月份的措施类似(当时澳门一年多来首次出现本地病例),导致8月份博彩毛收入成为自重新开放以来录得最差数据,尽管暑假为消费旺季。该行续指,目前这些采取旅行限制的时机极为不利,因为该行业正在为即将到来的黄金周的强劲需求做准备。虽然仍有可能在黄金周假期之前/期间取消旅行限制,但该行坚信十一假期并不能成为真正的黄金假期,因为许多游客可能会取消旅行,以避免在返回内地后被隔离的风险。
研报续指,坦率而言,尽管短期需求(甚至不是黄金周)不会对这些博彩股股价有太大影响,但摩通认为,鉴于股市不可避免地削减收益,该消息使其减少了“死猫反弹”的可能性。此外,该行将政府的对博彩制度的修改解释为一个有效的“企业化”,这使得很难令博彩企业录得利润。该行认为,在博彩制度修改明确之前,博彩行业可能几乎无法投资,且该行认为这一情况在未来六个月不太可能发生。因此,摩通仍对该行业持谨慎态度。
摩通维持银河娱乐(00027)、澳博控股(00880)及美高梅中国(02282)中性评级,维持金沙中国(01928)、永利澳门(01128)减持评级。