“保护嗓子，请用金嗓子，广西金嗓子！”这则曾经家喻户晓的广告词，相信不少70及80后都听过，而且还使用过它家的产品…

在港交所上市6年后，金嗓子即将以私有化方式退市，彻底退出港股市场。

金嗓子拟从港交所私有化退市

10月29日早上，金嗓子发布公告称，要约人（一间由创办人控股公司及亚赋控股公司间接全资拥有之公司）与本公司，以通过协议安排方式将本公司私有化，将按每股计划股份2.80港元注销股份（较10月28日收市价溢价3.7%）。公司预期将于12月15日上午9时撤销股份在港交所的上市地位。

紧随事项完成后，a）创办人控股公司将成为控股公司控股股东，持有控股公司约70.72%的普通股，而亚赋控股公司将成为控股公司少数股东，持有控股公司约29.28%的普通股；b）控股公司将成为集团的控股股东，持有要约人约87.43%的股份，而金嗓子则由要约人全资拥有。

公开资料显示，2015年7月15日，广西金嗓子集团在香港上市（股票代码：06896，股票简称：金嗓子）。2016年7月底，金嗓子股价最高触及8.47港元，市值最高时超过60亿港元，随后公司股价一路下挫，2018年2月份触及0.92港元的历史新低，股价及市值最高缩水近90%。截至目前，金嗓子股价报2.69港元，最新市值为20亿港元。

为何要退市？金嗓子这样解释

金嗓子表示，此次私有化建议，是在公司首次公开发售五年后提出的，在此期间，公司财务业绩喜忧参半，推出的新产品吸引力不足，导致股价下跌，股份交易流动性日益不足（注：该股票的单日成交额很少超过100万港元，甚至有不少时间的单日成交额低于10万港元）。

其实，低迷的股价背后，是金嗓子上市以来平庸的业绩。财报显示，2015年至2020年，金嗓子的营业总收入分别为7.08亿元、7.68亿元、6.24亿元、6.94亿元、7.97亿元、6.47亿元；净利润分别为1.55亿元、1.03亿元、0.61亿元、1.02亿元、1.68亿元、1.54亿元。其中，公司2020年的营收和净利润均已不及上市之初的2015年。此外，这些年来，金嗓子的营收结构非常单一，金嗓子喉宝和金嗓子喉片两款产品，占据了总销售额的89%，而这两款产品也面临着销量的天花板。

9月23日，金嗓子发布2021年半年报。数据显示，今年上半年，金嗓子营收为3.7亿元，同比增长83.1%；净利润为8150万元，同比增长415.8%。金嗓子解释称，收益增加是因为2021年上半年的销售情况已经恢复到新冠肺炎疫情爆发前水平。

金嗓子称，虽然公司继续营运可能会产生盈利，但其缺乏增长动力对公司、股东或其他利益相关者而言均不理想。公司认为其需要一个明确的重振计划，而这将需要大量投资。公司从首次公开发售所得的款项大部分已被使用，所以重振增长的重大投资需要现有股东提供进一步资金或外部资金。因此，创办人集团认为，实现收益长期增长、新产品开发及由此产生就业机会的最佳方式是进行一段时间的投资，只能通过将公司私有化并引入来自知名投资专业人士的外部资本实现。

在私有化退市获实施后，要约人集团拟开展业务转型，以便创办人集团、亚赋控股公司及本集团将彼等的资源集中在润喉片及其他医药及食物类产品的产销发展。创办人集团及亚赋控股公司计划为公司贡献大量财务和运营资源，以重振增长并寻求公司作为上市公司无法实践的新商机。

鉴于所需的财务投资及时间，创办人集团及亚赋控股公司认为，金嗓子私有化后在公开股票市场外营运，在没有维持短期业务表现的持续压力下，能更有效地将其现时经营的业务扩张及转型。

据了解，亚赋控股公司由亚赋基金最终全资拥有，亚赋基金为一家独立的新兴市场私募股权公司，拥有19年的新兴市场投资历史并已涵盖亚洲、非洲及中东的100多个被投企业，涉及资金超过60亿美元。

金嗓子认为，亚赋为领先的全球战略投资者，业绩记录骄人，公司与亚赋建立伙伴关系将得益匪浅。鉴于亚赋于中国及全球的广泛网络，亚赋将带来裨益。由于公司与亚赋均有志于发挥润喉片及其他医药及食物类产品的产销潜力，两者建立关系将能够利用其各自的实力以实现此共同目标。

打工妹成为亿万富豪

公开信息显示，金嗓子的历史颇有传奇色彩。公司创始人江佩珍从小家境贫寒，13岁时便辍学到柳州市糖果二厂当学徒，因为工作积极，她在18岁就成为副厂长，33岁时又当选了厂长。1988年，工厂的产值达到9700多万元，10项经济指标排名全国同行业第一。

不过，1992年左右，因原材料不断上涨以及仿冒产品的冲击，柳州糖果二厂销售额急降，逐步走向破产的地步。在糖果厂当年摇摇欲坠、濒临破产的时候，江佩珍决定技术转型，找有潜力的新产品。

据中国新闻周刊报道，1993年，时任厂长的江佩珍与华东师范大学教授王耀发合作，在工厂已有润喉糖产品的基础上，推出了“金嗓子喉宝”。第二年，公司又推出适用于缓解急性咽炎致使喉痛喉干的非处方药，并将其命名为“金嗓子喉片”，这款产品一经面世便迅速大卖。为了表示对王耀发的感谢，江佩珍还将他的头像印在了包装盒上。

同年，江佩珍带着当时的领导班子自筹资金780万元成立广西金嗓子制药厂。1998年，广西金嗓子制药厂和糖果二厂完成改制，合并为广西金嗓子股份有限公司，江佩珍及其儿子曾勇成为公司的实控人。

之后，金嗓子花费巨资在央视打广告，尤其是一则罗纳尔多手持“金嗓子喉片”的广告，让金嗓子喉片一下子火遍了大江南北。然而此后有报道称，金嗓子发布的罗纳尔多代言产品广告并没有得到本人同意，罗纳尔多也没有和金嗓子集团签订任何合同，双方还因此扯出纠纷。

根据当时媒体报道，2003年，江佩珍以30万美金的价格，邀请罗纳尔多参加了一场私人宴会，并让罗纳尔多穿着印有“金嗓子喉片”的衣服拍照，但对于金嗓子将这些照片当作宣传照一事他并不知情。

4年后的2007年1月，有媒体报道称罗纳尔多将起诉金嗓子，索赔1000万欧元。原因是金嗓子发布的罗纳尔多代言广告并未签订代言合同，甚至未得到本人同意。

不过这一说法遭到了金嗓子方面的否认，其当时在官网上发出声明称金嗓子方面和罗纳尔多签有产品形象代言人的授权协议书，公司每年都通过罗纳尔多在中国的指定商务推广公司的负责人，向罗纳尔多表示继续合作的意向，并按协议约定向该公司支付相关费用。

随后，在2007年8月，金嗓子宣布另一名球星卡卡正式出任公司未来形象代言人，其与罗纳尔多的这场代言“罗生门”也不了了之。

巨星光环和央视的影响力，奠定了金嗓子此后在国内润喉类非处方药市场的霸主地位。2015年7月，金嗓子在港交所上市，上市后市值一度高达60亿港元，而江佩珍凭借持有的公司股票，成了亿万富豪。也是在上市的这一年，江佩珍将王耀发的头像从金嗓子喉宝的外包装上取下，更换为自己的头像。不过，上市即称顶峰，此后几年，金嗓子的业绩一直不温不火，持续至今。

金嗓子：不存在“当老赖”等情形

2019年，中国执行信息公开网发布的一则限制消费令显示，“金嗓子”拖欠广告费5000余万，当时已经73岁的金嗓子董事长江佩珍成为“失信被执行人”。

执行信息显示，广西金嗓子的具体失信情形为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，而之前法律文书确定的义务是“要求被申请人广西金嗓子食品有限公司支付5194.98万元”，截至被执行信息发布日广西金嗓子全部未履行上述义务。上述事件缘起于金嗓子食品和星空华文国际传媒有限公司(简称“星空华文”)的广告纠纷。

而江佩珍作为金嗓子食品的实控人，已被法院列为“限制消费人员”， 被限制乘坐飞机、在星级以上宾馆居住等高消费行为。

不过，根据最新天眼查显示，江佩珍已经被撤销了限高令。

针对上述事件，2021年10月9日，广西金嗓子有限责任公司发布严正声明称，关于某传媒公司与广西金嗓子食品有限公司之间的广告合同纠纷，双方早已达成和解，且金嗓子食品履行了全部付款义务。上海市第一中级人民法院也已出具司法文书明确该案终结。根据生效法律文书，江佩珍女士和金嗓子食品不存在网络传言所载“当老赖”、“一直没有付清广告款”的行为。

此外，针对网传的公司“套路”罗纳尔多一事，广西金嗓子有限责任公司再度回应称，自2003年起，金嗓子就先后与路易斯·那扎里奥·达·利马·罗纳尔多先生（下称“罗纳尔多先生”）签署多份协议，约定罗纳尔多先生担任金嗓子产品在中国的代言人，并同意金嗓子将其肖像用于电视广告。金嗓子与罗纳尔多先生的广告合作有双方签署的协议作为合法基础。金嗓子和江佩珍女士不存在网络传言所载“忽悠罗纳尔多”、“用饭局上的素材制作了‘罗纳尔多代言金嗓子喉片’的广告”等情形。