文章 | 宝剑

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中银三星人寿，作为一家拥有中国银行背景的保险公司，在近年来虽然取得了显著的增长，但背后隐藏的风险和困境同样不容忽视。从股东变动到高管更迭，再到业务模式的转型，这家公司的每一步都伴随着挑战与不确定性。

中银三星人寿的历史可以追溯至2005年成立的中航三星人寿，由中国航空集团有限公司（简称“中航集团”）和韩国三星生命保险株式会社共同发起设立。然而，真正改变其命运的是2015年中国银行全资子公司中银保险以12.75亿元收购了中航三星人寿51%的股份，随后公司更名为中银三星人寿。自此，中银三星人寿正式成为中国银行体系的一部分。

值得注意的是，自2024年起，中航集团计划转让其所持有的全部24%股份，这不仅标志着这家拥有近二十年历史的老股东即将退出，也预示着公司可能面临新一轮的人事调整和战略转向。此次股权转让背后的原因复杂多样，既可能是由于中航集团自身资金需求的压力，也可能是因为国资委要求中央企业聚焦主业，减少对非核心业务的投资。

无论原因如何，这一举动无疑给中银三星人寿带来了新的不确定性和潜在风险。

尽管表面上看，中银三星人寿近年来实现了显著增长，但深入分析其财务数据却暴露出一些隐忧。2017年至2023年间，公司保险业务收入从38.74亿元飙升至248.68亿元；净利润则从0.19亿元增至0.8亿元。特别是2024年前三个季度，公司实现保险业务收入248.82亿元，同比增长31.04%，净利润更是达到了5.46亿元，同比增长310.72%。然而，这种看似亮眼的增长背后，隐藏着诸多问题。首先，盈利状况极不稳定。例如，2022年的净利润仅为777万元，较前一年大幅下降了94.22%。其次，退保金和赔付支出的急剧增加进一步侵蚀了利润空间。数据显示，2022年中银三星人寿的退保金高达8.93亿元，同比增长172.51%；赔付支出为4.39亿元，同比增长14.61%。这些问题表明，尽管保费规模不断扩大，但盈利能力并未得到实质性提升。

此外，高额提取保险责任准备金掣肘公司净利增长，使得公司在追求规模扩张的同时，难以摆脱微利甚至亏损的局面。

高管层频繁变动也是中银三星人寿面临的一大挑战。2024年，邱智坤被任命为总经理，他曾在多个国际岗位任职，具有丰富的管理经验。然而，高层频繁变动反映出公司在战略定位和发展方向上的摇摆不定。前任董事长马超龙同样出自中国银行体系，进一步巩固了公司在母行支持下的发展方向。高管层的频繁更换不仅影响了公司的稳定运营，还可能导致内部管理效率低下。特别是在当前市场竞争激烈的情况下，如何迅速适应变化并制定有效的应对策略成为公司亟需解决的问题。

管理层的动荡可能会导致决策迟缓、执行力不足等问题，从而削弱公司的市场竞争力。

长期以来，中银三星人寿依赖银保渠道销售高保费、低价值的产品，这种模式虽然短期内能够推动保费规模快速增长，但从长远来看，却难以形成持续的竞争优势。随着行业监管趋严，“报行合一”政策的实施使得佣金手续费压力有所缓解，但也暴露了公司在渠道创新方面的不足。过度依赖银保渠道还带来了另一个问题——代销动力减弱的风险。一旦银行网点或销售人员对产品的推广热情降低，将直接影响到公司的保费收入。因此，优化产品结构，拓展多元化的销售渠道，成为中银三星人寿必须面对的重要课题。

如果不能及时调整产品策略，继续依赖单一渠道，公司将难以应对日益激烈的市场竞争。

中银三星人寿要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，或需优化产品结构，减少对高保费、低价值产品的依赖，开发更多符合市场需求的创新型产品；加强风险管理，通过精细化管理和技术手段提升风险控制能力，降低赔付率和退保率；深化与母公司合作，充分利用中国银行广泛的网络资源和技术优势，提升服务质量和客户体验；开拓健康险、养老险等新兴领域，寻找新的业务增长点。

然而，面对复杂的市场环境和内部管理问题，能否成功突围仍是未知数。对于这样一家承载着银行基因的保险公司来说，未来的路任重而道远。

中银三星人寿虽然在近几年取得了显著的发展，但在光辉背后隐藏着诸多风险和挑战。股东变动带来的不确定性、盈利状况的波动、高管层的频繁更迭以及产品结构单一等问题，都给公司的发展前景蒙上了一层阴影。

面对复杂的市场环境和内部管理问题，中银三星人寿能否成功突围仍然是一个巨大的问号。对于这样一家承载着银行基因的保险公司来说，未来的路不仅漫长而且充满了不确定性。