美国彭博社5月2日文章，原题：印度的初创企业为何正在崩溃？ 印度总理莫迪称，初创企业将成为印度的新支柱，甚至将每年的1月16日定为“全国创业日”。

印度总理莫迪（资料图） 来源：澎湃影像

然而，面对2023年艰巨的经济形势，印度的热情似乎有些夸大了。据估计，自年初起，92家初创企业已经解雇了2.5万多名员工。许多企业推迟了原本的上市计划，并降低了资金筹集的规模预期。许多大型金融企业也将投资估值减至原来的一半。市面上的投资人越来越少，以至于在最近的一次交流会议上，数十名企业家到场，却几乎没有投资人出席，场面一度十分混乱。

随着利率不断上升，一个高度依赖持续大规模投资的行业面临巨大的麻烦。有数据估计，相比于去年同期，初创行业本年度第一季度融资额度缩水75%。对于那些处于发展后期的初创企业，寻求资金和扩大运营也变得尤为困难。

通胀加剧意味着，对于旨在创造收益的初创产业，利润率正在下降。对于其他行业来说，通胀也会影响目标客户消费增长的前景。当消费者面临着必需品价格上涨的风险时，行业增长前景自然不容乐观。

印度的初创企业吸纳了大量人才和关注，你很难想象这一行业会持续低迷。即便如此，印度人至少可以从这次衰退中学到3点经验。

首先，应注重维持对国际风险资本的吸引力。如果国际资本转向其他地区，印度企业的选择就会变少。并非所有的行业都能依靠现有的组织机构和公共资金发展起来。相当荒谬的是，有报道称，许多印度的银行可能已向中央银行申请了初创企业专用资金链。高增长带来的风险应该由专门的金融部门承担，而非国有资金或银行。政府能做的是有限的。

其次，应了解消费市场规模和弹性的真实情况。尽管印度可能是当前全球人口最多的国家，但很长时间内它都不会成为最大的市场。由于对服务目标群体不切实际的认识，一些印度初创企业会对投资者兜售极高的期望。在印度的14亿人口中，只有一小部分能够达到全球中产阶级的水平。比如，印度的金融科技企业宣称，新支付平台有着极高的普及率，但实际上平台约有一半的交易都是由仅占6.5%的少数用户完成的。印度本土的消费市场规模还不足以验证对初创企业的估值，也无法实现预期的经济增长率。不论是初创企业还是其他经济领域的企业，都要扩大布局，放眼境外。

最后，我们不应认为成功是理所当然的。包括信息技术服务、仿制药、汽车零部件等行业在内，许多最受人们关注的产业，都有着致命的缺陷，或是面临着被技术、金融或监管层面的现实摧毁的风险。初创产业至少可以适应快速变化的外部环境，但其他领先地位岌岌可危的产业就没这么好运了。