内容提要：

尽管苹果在华市场受挫，一季度销量下滑9%且市场份额跌至第五，但印度市场逆势增长：iPhone出货量同比飙升36%，份额升至第四，生产规模扩大60%。得益于消费补贴策略及产业链转移，苹果在印销售额创新高。同时，苹果股票因全球业绩及特斯拉股价下跌，重登“科技七雄”市值榜首，凸显其战略调整成效。

一、苹果手机在印度一季度销售飙涨36%，2025财年在印度生产飙涨60%。

4月20日《大师焦点（GuruFocus ）》报道称，根据国际数据公司（IDC）的初步数据，苹果公司的iPhone系列智能手机在印度的2025年第一季度业绩，创下了有史以来最强劲的增长，2025 年第一季度 iPhone 印度出货量超过 300 万部，比去年同期增长 36%，多卖超过100万部。

尽管印度智能手机市场总体疲软，但苹果的步伐超过了竞争对手，市场份额上升到第四位。

苹果手机印度市场的快速增长，原因有二：

一是受到消费负担能力措施的支撑，包括零息分期付款计划和在线零售商折扣。超过一半的出货量是由 iPhone 16e 推动的，这是苹果迎合成本敏感用户的最新产品系列的一部分。

二是苹果在印度扩大了投资，加大了生产规模，加速了苹果产业链从华到印的转移步伐，拉近了苹果与印度人的距离，获得了更多印度消费者的好感。

4月15日的《印度时报》报道称，苹果在印度的 iPhone 产量显著增加，到 2025 财年达到 220 亿美元，同比增长 60%。这标志着苹果在华的长期生产基地发生了重大转变。

由于生产急剧增长，苹果还增加了从印度到美国的手机出口，通过空运将 600 吨 iPhone 运往洛杉矶和纽约等主要城市，此举旨在规避对特朗普对中国商品的高关税。

二、因无缘消费补贴，一季度苹果在中国市场销售下滑9%。

尽管苹果智能手机一季度的全球销量仍实现了增长，但与印度的飙涨相反，苹果手机在其最大的市场中国的出货量，一季度为980万台，同比下降了 9%。相当于少卖了97万台，大体相当于苹果在印度市场销售增长的规模。

该公司目前已连续七个季度在中国的销售额下降，而更广泛的中国智能手机市场一季度同比增长了 3.3%。其中表现非常出色的小米手机，本季度出货量增长 40% 至 1330 万台，近十年后重新夺回了中国市场的头把交椅。

因此苹果手机在中国市场份额持续下降。苹果在中国的市场份额从上个季度的 17.4% 下降到一季度的 13.7%。根据研究公司 IDC 的数据，苹果似乎是唯一一家报告在中国出现下滑的主要手机品牌。目前，苹果在中国智能手机市场排名第五。

苹果手机在华销售下降，原因是定价障碍限制了苹果手机获得公共财政消费补贴的机会，但苹果的中国市场竞争对手，比如华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米等品牌手机，都在公共财政消费补贴的名单之上。

IDC 分析师 Will Wong 指出，苹果的高端定价限制了其从 1 月份推出的公共财政消费补贴中受益的能力。这些补贴有助于推动市场增长，为购买价格低于 6,000 元人民币的智能手机和某些电子产品的消费者提供 15% 的消费补贴。

三、苹果股票重返科技七雄市值之首，因为特斯拉被投资者抛弃。

由于苹果无惧特朗普的对等关税阴霾，在全球销售持续增长，苹果股票上周持续反弹。而特斯拉因为马斯克的言论被很多特斯拉投资者反感，遭到市场的无情抛压。助力苹果重新夺回了科技七雄股票市值之首的桂冠。

在特朗普总统关税的刺激下，美国股票市场在4月上旬快速下坠，熊市已经动荡不安并蹂躏了科技七雄股票。虽然所有这些大型股仍徘徊在其50天移动平均线下方，但苹果已经夺回了市值之王的桂冠。

周五，这家iPhone制造商的股票市值占纳斯达克总市值的 9.2%，取代了 Microsoft （MSFT），后者曾短暂占据榜首，但现在已跌至纳斯达克总市值的 8.5%。与此同时，英伟达仍以 7.7% 的份额位居第三。

Alphabet和Amazon.com继续争夺份额，两者均占纳斯达克指数的 5.7%。Meta Platforms以 4% 的份额紧随其后。

在从12月创下的历史高点大幅下滑后，特斯拉的市值现已跌到比非科技七雄成员博通还小的地步。博通在纳斯达克的权重为 2.5%，超过了特斯拉股票 2.4% 的权重。

四、什么是美国科技七雄？

正如华尔街在1970年代随着Nifty 50一词的受欢迎程度和实用性减弱而继续前进一样，所谓的 FANG 或 FAANG 股票已经失去了吸引力。在当今词典中取代它们的是 Magnificent Seven Stocks：Alphabet、Apple、Amazon、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla。

从 GOOGL、AAPL 和 AMZN 到 META、MSFT、NVDA 和 TSLA，这七只股票约占纳斯达克权重的一半。

美国人称这七只大型科技类跨国公司的股票为“Magnificent Seven“，直译为”华丽七只“。三郎觉得直译不够贴切，所以意译为”科技七雄”

与价格加权的道琼斯工业平均指数不同，纳斯达克综合指数和标准普尔 500 指数是市值加权的。

因此，科技七雄股票的总市值对纳斯达克综合指数和纳斯达克 100 指数的影响不成比例。

为了帮助解决这个问题，纳斯达克指数于7月24日重新平衡了该指数。这降低了华丽七大股票的权重。但再平衡只是将这七只大型股的总权重从超过 50% 更改为近 50%。

简而言之，纳斯达克 100 指数仍然主要集中在这些大型科技成长股上。

上面的表格是截至4月18日周五，科技七雄Alphabet、Apple、Amazon、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla 当前各个股票市值的权重。当然，权重会随着其市值的波动而变化。

【作者：徐三郎】