管涛:稳住宏观经济、保持疫情防控,中国两大措施应对三大挑战

凤凰网财经讯 5月14日,2022清华五道口首席经济学家论坛举行,中银国际证券全球首席经济学家管涛出席。

管涛表示,中国经济目前面临疫情防控、美联储的利率紧缩、俄乌冲突冲击三大挑战,同时,也提出了自己的一些看法。

管涛提到,在4月29日的政治局会议和5月11日的国务院常务会议都提到了受新冠疫情和乌克兰危机的影响,经济新的下行压力进一步加大,稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战,具体来看中国经济面临三大内外部挑战。

第一,国内疫情多点散发。对于疫情的持续冲击,中央经济工作会议早有预期,也做了一些准备,但是还是对市场主体增加了经营困难,同时也影响到投资者、消费者的信心,特别是还影响到一些政策的传导。

4月份的货币信贷数据显示环比、同比增速都明显放缓,人民银行在发布4月份数据的时候做了解释,反映出近期疫情对虚拟经济的影响进一步显现,也反应出企业尤其是中小微企业经营困难增多,有效融资需求下降。

4月份利率月均水平来看环比下降27个BP,5月份到5月13日日均水平比4月份环比下降20个BP。所以主要的问题不是货币政策宽不宽松,市场上不缺钱,很主要的问题是受到疫情蔓延的影响,市场有效需求不足,所以今年能不能够更好地统筹疫情防控和经济社会发展?对内关系到稳增长的目标能不能实现,对外关系到能不能有效应对外部超预期的冲击。

第二个挑战,美联储的利率紧缩。这从去年开始就是一个世界上的热门话题,中国去年也一直关注美联储政策的一举一动。今年主要发达经济体包括美联储在内的货币政策转向明显加快,在这个背景下全球的股市、债市、汇市的波动明显加大,资本流动的不稳定性也增强,且产生了溢出影响。最近一段时间,从3月中旬开始特别是4月底以来,人民币汇率出现了调整,一个很重要的原因是在美联储紧缩预期的推动下,美元指数创了20年新高,给人民币汇率带来调整的压力。人民币汇率调整不完全是这一个原因还有其他因素的影响,未来的美联储进一步紧缩,通过贸易往来、资本流动和金融市场渠道对中国产生溢出影响。

对于中国来讲,货币政策怎么样既要坚持以我为主,同时又要坚固内外平衡,面临比较大的挑战。美联储在紧缩的过程中怎么处理好物价稳定、经济稳定和金融稳定的关系,不但对美国经济金融的稳定至关重要,对全球来讲也是至关重要的。美国不要因为政策失误导致资产泡沫破灭、经济衰退,这个是非常大的尾部风险。

第三个挑战是俄乌冲突的预期冲击,俄罗斯、乌克兰不论是经济体量,还是和中国的贸易联系,相对来说都比较小,对中国的影响也比较小。但是间接影响不容忽视。

如何应对三大挑战,三大挑战不仅是中国面临的问题也是世界性的难题。对于中国人来讲我们经济体量大,政策空间足,回旋余地大,所以我们应该有信心、有能力、有条件来应对挑战,对我们来讲关键是做好自己的事情,稳住宏观经济,保持疫情防控和经济复苏的全球领先地位。

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