主持人：鲁婧涵

9月27日至28日，凤凰卫视、凤凰网联合多家机构举办的“凤凰湾区财经论坛2023”将在香港、深圳同步举办。广邀海内外政府官员、专家学者、行业精英围绕大湾区建设、中国经济、全球经济等话题展开讨论。在论坛开幕前夕，主办方联合中国基金报推出《湾区风云录》系列访谈，本期对话中航基金副总经理、首席投资官邓海清。

在直播中，邓海清认为，从估值的角度来讲，A股市场众多行业都是一个遍地黄金的状态。“这也是市场低迷期的典型特点，这时候越是跌越是没人买。作为一个短期投资者，包括机构投资者，如果他的考核是短期的，就像中国的基金经理的KPI的考核几乎是每天都在进行净值考核。那这个时候谁都不敢动。”他说。

他从基金经理的角度讲：虽然我觉得一年后一定是挣钱的，但是基民对你的考核可能也就一个月或者半年，最多一年，收益不好就立马赎回买别的基金去了。

“这个时候就会出现这么一种遍地是黄金，但是没人敢弯腰去捡黄金的市场的定价失灵的现象。”邓海清说。

以下为直播对话节选：

《湾区风云录》：您能不能向我们透露一下，您认为现在的底有哪些板块呢？

邓海清：现在的A股市场，从估值的角度来讲，众多的行业都是一个遍地黄金的状态。这也是市场低迷时期的典型特点，这时候越是跌越是没人买。作为一个短期投资者，包括机构投资者，如果他的考核是短期的，就像中国的基金经理的KPI的考核几乎是每天都在进行净值考核。那这个时候谁都不敢动。

虽然我觉得一年后一定是挣钱的，但是基民对你的考核可能也就一个月或者半年，最多一年，收益不好就立马赎回买别的基金去了。这个时候就会出现这么一种遍地是黄金，但是没人敢弯腰去捡黄金的市场的定价失灵的现象。

这个问题可以说是由众多因素所编织起来的问题。当然这个现象也不是中国所独有的，其实美国当年发生股票剧烈下跌的时候也出现过这些问题。