凤凰网财经讯，大变局时代，如何把握趋势，穿越周期？12月12-13日，由凤凰网主办，凤凰网财经承办的“2021凤凰网财经峰会”在上海举办，本届峰会以“趋势与周期”为主题，一汽红旗为战略合作伙伴。峰会凝聚近五十位国内政、商、学界嘉宾，展望国际国内形势，把脉经济发展动向，共话世界经济复苏方向与中国经济发展新路径。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌在演讲中表示，对于2022年的定调，是后疫情的复苏在全球仍然会持续，随着政策的慢慢退出，明年全球的经济增速会从今年非常高的高位往下回落，但是仍然会远远高出在疫情之前的全球平均经济增长增速，所以并不存在滞胀的说法。

在谈到美联储明年的货币政策时，朱海斌认为，美国的通胀在明年全年都会持续超出2%的目标，到明年四季度仍然会维持到2.5%-3%之间，远远超出其中期的目标。从另外一个主要指标失业率来看，明年6月份之前会回到4%以下。在这个逻辑的基础上，朱海斌判断在12月美联储的会议上，会宣布提前结束债券的购买缩减，以每个月大概300亿美元的缩减速度，到3月份结束。并且美联储比市场预期加息的时点会提前，预计美国在二季度末会以每季度25基点的幅度开始加息。

摩根大通中国首席经济学家 朱海斌

对于明年的资产配置，朱海斌表示，在全球大类资产上首先是超配股票，低配债券。对明年中国的股票是相对比较看好，而美国是在过去两三年连续维持非常强的超配建议之后，在明年转为低配。另外在货币上，对美元相对比较看好，预计人民币在明年上半年仍然会维持强势。

另外在谈到中国的时候，朱海斌预测，人均GDP可以从1万美元上升到1.2万美元，在中等收入国家到与高收入国家的门槛之间。2021年又是十四五规划、2035、2049中长期发展规划的第一年，所以在政策上也会更多采取一些产业政策和结构政策，致力于经济结构的调整。

最后，朱海斌从投资的角度给出了几点建议：

第一，过去的老行业，随着这一轮的调整，从行业的基本面、宏观的表现，或者说未来在资本市场上的表现，相对是比较看淡的，主要包括房地产行业。

第二，在面临调整期的一些行业，最近一年以来在行业政策和产业政策经历了监管框架的巨大变化，无论在互联网还是在医疗，基于目前政策执行的不确定性，仍也基于目前估值的水平，建议相对是低配。

第三，产业政策和结构政策里利好的板块，像新能源汽车、高端制造、高新科技，这些领域在明年不仅在宏观上维持更好的表现，同时在资本市场也会存在更大的机会。

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